政策利好还要流动性回升的配合，币市才能大涨。上周末刚做了一个年内流动性的推演： 1）8月17-20日流动性下探短期低点； 2）8月下旬流动性回流直到9月上旬。 3）9月中及月底和10月下旬是两个关键的流动性考验，特别是10月下旬可能会迎来年内流动性的最低点。 4）然后11月-12月，准备金又是回升向上、相当于年底回升到充裕状态。 然后你看本周前三天币市很萎靡、但是一熬过短期低点就开始反弹。 流动性回升是昨晚币市的第一驱动（即使没有政策利好，流动性回升也能带动大饼走强，但应该不会这么强势）； 第二驱动力则是SEC昨天这里https://x.com/qinbafrank/status/2090227771134095538?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A提出的加密代币融资豁免规则安全港，以及川普昨晚在白宫举行的全是加密行情高管的科技领袖会议重申对加密的支持希望推动清晰法案通过。 从流动性的角度看、近期币市应该还可以。9月中下特别是10月下旬需要谨慎、毕竟10月下旬可能是年内流动性的最低点。然后年底有可以乐观些。 过去几年写过多篇大饼跟美元流动性的密切关系，都汇总在三月的这篇长文里https://x.com/qinbafrank/status/2029816341361025505?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A。核心就是：大饼价格走势跟美元净流动性相关，更与商业银行准备金余额走势更高度密切相关，可以说是高度正相关。(qinbafrank)