在一个既显示出极大信心又可能是绝望军备竞赛的举动中，谷歌母公司Alphabet（GOOGL）于2月9日进入美国高等级债券市场，筹集了惊人的200亿美元。这笔销售由于投资者的巨大需求，超出了最初150亿美元的预期，是分析师所称的正在根本改变信贷格局的更大“超大规模”借贷热潮的一部分。

然而，真正的震撼波并不来自于金额，而是来自于期限。据《金融时报》报道，Alphabet在周一公告之前正在权衡首次发行英镑债券的方案，其中可能包括一只100年期的债券。如果实现，这将是自1990年代末以来科技巨头的首次此类举动，将资金锁定至2126年。

六大超大规模公司——亚马逊、Alphabet、Meta、微软、Oracle和苹果——正处于市场资深人士称之为历史上最大资本支出周期之一的竞争中。他们预计今年将在资本支出方面花费5000亿到6500亿美元，借款高达4000亿美元，远高于2025年的1210亿美元。

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根据路透社的报道，美国公司债券的总发行量预计在2026年将达到创纪录的2.46万亿美元，较前一年增长11.8%。

“人工智能深入挖掘了去年甚至毫无察觉的新资本来源，”Credcore的联合创始人卡尔蒂克·南迪亚尔说。“2025年早期的定价和风险模型已被抛弃。”

与此同时，关于100年债券的讨论在社交媒体和金融论坛引发了热议，情绪在惊叹和强烈怀疑之间分裂。在X平台上，著名的“做空大空头”投资者迈克尔·布里对这一举动表示这可能是市场的峰值。他将其与摩托罗拉在1997年发行的100年期债券进行了比较——该公司在这一年达到了历史高峰，然后长期下滑。“信心常常掩盖了即将到来的绊倒，”他对他的追随者说。

在Reddit上，用户们质疑任何科技公司在一个世纪内的生存能力。一条热门评论指出：“借钱给一家科技公司100年是一个赌注，假设人工智能不会像谷歌干扰电话簿那样干扰谷歌。”相反，一些分析师则认为，这种债券是一项高明之举，利用了英国养老基金和保险公司对超长期资产的“结构性需求”，以匹配其百年期的负债。

• 为什么Alphabet要发行200亿美元的债券？ 为应对创纪录的人工智能驱动的需求，资助超大规模公司的资本支出。
• 这笔交易有什么不同之处？ Alphabet正在考虑发行100年期的英镑债券，这是科技史上的罕见事件。
• 超大规模借贷热潮有多大？ 六大科技巨头可能在2026年借款高达4000亿美元，重塑信贷市场。
• 为什么在英国100年债券重要？ 它与养老基金对超长期资产的需求相一致，以匹配负债。

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