撰文：肖飒法律团队
近期，得益于监管积极信号的释放，各家大厂纷纷宣布将要布局「稳定币」赛道。一夜之间，这个曾经与加密货币紧密捆绑，常与洗钱、跨境网络犯罪等新闻携手出现的概念，迅速成为了加密行业乃至传统金融行业的新「风口」，让人趋之若鹜。
但很巧的是，2025年6月22日，在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下，跨境支付通正式上线运行。我国香港和大陆之间的制度门槛轰然倒塌，小额转账的秒到账便利化改革，使民众真切体会到实惠和便利。既然跨境支付通这么好用，我们还需要稳定币吗？
今天飒姐团队就详细与伙伴们聊聊「稳定币」与传统金融支付工具的异同，以及二者之间是否为「竞对」关系。
01 两个概念的厘清
首先，什么是稳定币？用最通俗的语言解释，稳定币（Stablecoin）就是一种由特定组织、个人发行的，以某国法定货币为底层资产（价值基础）的加密货币，其技术上与BTC、ETH等加密货币差别不大，胜在价格公开、透明、稳定不波动，可以作为加密世界的「一般等价物」充当支付工具或价值衡量工具。因此，伙伴们实际上可以将稳定币视为一种特殊的非法定「货币」。
其次，什么是跨境支付通？同样用最通俗的语言解释，跨境支付通是指内地网上支付跨行清算系统（IBPS）与香港快速支付系统（FPS）的「结合体」，两相对接就能以最低成本的方式解决资金跨区域支付的问题，例如，目前伙伴们只要使用跨境支付通，就能在不将人民币转为港币的情况下，直接实现小额转账。以前需要半天时间才能到账的汇款现在基本上可以做到秒到账，大大降低了交易、支付的成本。
目前，根据香港证监会的消息，稳定币仍处在测试阶段，目前尚未有任何一家发行主体成功走出沙盒、走向世界。换言之，合规、受监管的稳定币仍处于发展的早期阶段。反观跨境支付通，已经实实在在地为公众带来了便利，不少伙伴们近期就可以用了。
02 稳定币vs跨境支付通，二者是「竞对」吗？
这是近期飒姐团队最常被伙伴们问到的问题之一。虽然在实用层面上，二者都是支付手段、支付工具，但本质上却有着巨大的不同，未来的发展和应用场景也存在较大差异。
从本质属性上看，如前所述，稳定币实际上是一种「一般等价物」、一种特殊的非法定「货币」；而跨境支付通则是基于现有法定货币系统开发出来的一种跨区域（中国大陆和中国香港）便捷支付系统。因此，简单地给个结论，二者并非「竞对」，但在应用场景上，确实有所重合。
目前，跨境支付通的应用场景主要如下：
境内居民个人汇出资金至香港地区银行账户，可选择人民币汇出、人民币或港币到账，俗称「南向便利化汇款业务」；
香港居民个人汇入至内地银行账户的「北向便利化汇款业务」，可选择港币或人民币发起、人民币到账；
个人与法人团体、机构间可选择双边本币或双边人民币汇款，俗称「双向跨境人民币支付业务」，比如老王要给在香港大学读书的儿子交学费这种情况。
飒姐团队特别提示，目前汇款有额度限制，仅能处理小额汇款。我国香港地区至大陆的情况，每人每日在每家银行的汇款上限是1万港元，每年在每家银行的汇款上限是20万港元；大陆至我国香港地区则是按照现行的个人年度购汇便利化额度5万美元计算（也就是纳入外汇管制额度中进行限制）。
至于稳定币，目前香港监管沙盒里的三家并没有太多的信息透露，各家的应用场景也有所不同，以Animoca Brands+渣打银行+香港电讯三家合作的主体为例，其已经进入沙盒测试后期，主要发行的是锚定港元的稳定币。
03 关于香港稳定币牌照申请的一些最新消息与政策判断
自从香港特别行政区《稳定币条例》落地并将于8月1日生效，飒姐团队就接到了大量关于如何申请牌照的咨询。其实，伙伴们大可不必慌张，虽然说8月1日后，香港金管局就将开始接受牌照申请，但这次的牌照可不是先到先得，而是「靠谱」者得。
首先，此次拟批给的牌照数量极少，可能仅为个位数。金管局已经给出了明确的监管思路和定位：稳定币不是投资或投机的工具，而是运用区块链技术的支付工具之一（定位为金融基础设施），本身并没有升值空间。换言之，是否能获发牌，关键在于申请者是否有长期大规模投入基础设施建设的能力和意图，是否能够给出足够靠谱的应用场景来打动金管局。
其次，已经进入沙盒的三家主体无疑走在前面，但是这并不意味着今后进入「沙盒」是获得发牌的先决条件，更不意味着已进入「沙盒」的参与机构必然会获得牌照。
综上，时代给予的机遇可能仅此一次，飒姐团队不建议在未做好充分准备的情况下抢跑，磨刀不误砍柴工。稳定币牌照的发给必然会经历一个长期考察周期，只要足够「靠谱」，后发先至并非不可能。
04 写在最后
很多伙伴们都在询问，申请稳定币牌照需要满足哪些具体条件？有哪些具体流程？其实，金管局当前并没有给出一个清晰的指引，据飒姐团队了解，指引性文件尚在咨询周期，伙伴们可多加关注。
那么，现阶段如果想要先做准备，有参考规范吗？当然有，我国香港地区监管机关已经明确，香港稳定币监管框架的范本来自于 G20 下设的金融稳定理事会（FSB）在2023年发布的《全球加密资产活动监管框架》中关于稳定币的部分。因此，现阶段伙伴们如想要提前准备，推荐参照该规范推进具体合规工作。
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