亿万富翁对冲基金经理雷·达里奥在6月9日的社交媒体平台X上分享了一篇长文，指出美国正处于他所定义的历史“重大周期”的第五阶段，这一阶段的特点是金融恶化和极端的内部不和。

达里奥结合了超过50年的全球宏观投资经验和对500年历史转型的研究，解释说，冲突加剧、财富不平等和财政不稳定预示着潜在的国内崩溃。他提到了他在2021年出版的《应对变化的世界秩序的原则》一书中概述的原则，指出最近的发展符合从内部混乱到内战的轨迹。桥水基金创始人写道：

从研究50多场内战和革命中，可以清楚地看出，内战或革命最可靠的领先指标是破产的政府财政与巨大的财富差距相结合。

达里奥将第五阶段描述为社会条件因“经典的有毒混合物”而变得极度不稳定的时刻，这种混合物包括高公共债务、大额赤字和日益扩大的财富与价值差距。他警告说，这些失衡在经济冲击的放大下，常常促使政府通过印钞来资助支出，导致货币贬值和投资者信心丧失。达里奥认为：“当政府失去购买力时，就会发生崩溃。但在崩溃的过程中，会有很多争夺金钱和政治权力的斗争。”

他还强调，州政府与联邦政府不同，无法印钞——这种不对称加剧了像康涅狄格州、伊利诺伊州和新泽西州等负债州的财政压力。达里奥表示，这种结构性的财政压力与社会碎片化相结合，导致对稀缺资源分配的争夺：“下一个问题是，谁来支付修复费用，是‘有’者还是‘无’者？显然，不能是无者。”

在概述第六阶段——内战阶段时，达里奥发出了严峻的警告。他指出，一旦一个国家失去在共享政治框架内调解争端的能力，公开冲突往往随之而来。他认为：

内战是极其残酷的，因为它们是生死之战。每个人都是极端主义者，因为每个人都被迫选择一方并进行斗争——温和派在刀战中也会失利。

尽管他承认历史有时允许和平重组，但他强调，结果在很大程度上取决于是否能够出现团结而非分裂的领导。没有这样的领导，他警告说，从金融功能失调到暴力对抗的升级变得越来越可能。

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