“美联储‘更高更久’的立场可能完全正确，根据旧金山联储的新研究。 大多数官员认为当前的利率（3.50-3.75%）已经具有抑制性，正在通过降温经济来对抗通胀。但这篇论文提出了相反的观点：如果使用中期‘中性利率’估算，而不是标准的长期估算，政策可能仍在刺激增长，而不是减缓它。如果这是真的，那么短期内降息可能为时过早。 需要注意的是，这只是一个研究员的分析，而非美联储的官方立场，甚至他自己也指出这种估算的不确定性很高。 尽管如此，这提醒我们‘中性利率’并不是一个固定的、大家都认同的数字。它是一个动态目标，测量方式的不同可能完全改变对政策是紧缩还是宽松的解读。”