• Circle的首席经济学家廖刚建议将USDC的Aave V3 Slope 2利率提高至50%，以在KelpDAO攻击后恢复流动性。
• 4月18日，一次292百万美元的KelpDAO rsETH桥攻击在数天内使Aave的锁定总价值（TVL）减少至151亿美元。
• 截至4月22日，Aave的USDC池在四天内的利用率达99.87%，可用流动性不足300万美元。

该提案作为Aave的意见征询请求提交，请求Aave的风险管理员立即将Slope 2从10%提高至40%，并将最佳利用率从92%降低至87%。后续的治理投票将把Slope 2推高至50%，最佳利用率降至85%。在目标配置下100%的利用率下，USDC借款人面临的最高利率约为53.5%，而当前的上限约为14%。

廖刚指出，他的观点是个人的，而不是官方的Circle政策，他将该提案直接与4月18日的KelpDAO rsETH攻击联系在一起。攻击者利用KelpDAO桥的漏洞，抽取无抵押的rsETH，将其作为抵押品存入Aave V3，并借入估计为2亿到3亿美元的资产，包括WETH和稳定币。Aave冻结了V3和V4上的rsETH市场以限制进一步的损害，但在这之前便引发了广泛的流动性危机。

后果严重。Aave的总锁定价值（TVL）在短短几天内损失了数十亿。核心市场，包括ETH、USDT和USDC，达到了100%的利用率，实际上使存款人的资金被困。一些用户不得不借用GHO、DAI和USDe等稳定币以间接获取流动性。

USDC池成为了焦点。根据4月22日的Aavescan数据显示，总供应和借款各接近19亿美元，可用流动性不足300万美元。该池在四天内的利用率一直维持在约99.87%，可变借款利率在附近的13.82%上限，而供应利率约为12.42%。

廖刚的提案将平坦的后拐点利率框定为核心问题。由于当前的Slope 2较低，无视利率的借款人将大约14%的成本视为绕过队列的费用，而不是退出的信号。结果是市场未能清算，即使存款人试图提款。

廖刚认为，急剧提高拐点斜率将促进价格发现，遏制对利率水平无动于衷的借款人，并在小时内吸引新的USDC供应。他引用国债回购和联邦基金市场作为急剧曲线解决短期流动性失调的先例。

Circle首席执行官Jeremy Allaire在X上公开分享了该提案，引起了对治理讨论的广泛关注。风险服务提供商Llamarisk和Aave Labs被认为是预计将参与讨论的关键参与者。

AAVE的代币价格在攻击后的几天内下降了约20%到26%，伴随着资金外流潮。该治理提案被一些市场观察者解读为稳住市场的信号。

KelpDAO事件并没有直接影响Aave的智能合约。漏洞来源于KelpDAO的跨链桥基础设施。但这个事件暴露了通过桥接攻击进入的无抵押抵押品如何在协议层面上产生坏债，预计在Aave市场中无法回收的损失在1.24亿美元到2.3亿美元之间，具体取决于损失的最终分配情况。

Aave发布了一份rsETH事件报告，概述了恢复路径。关于通过削减stkAAVE等机制吸收潜在坏债的讨论仍在进行中。

廖刚的两阶段方法将Slope 1维持在3.5%，基准利率保持在0%，储备因子保持在10%不变。如果获得批准，临时风险管理员的行动可以在同一天生效，而完整的目标配置需要标准的五到七天的治理投票。

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