贝莱德短期和长期规划

贝莱德最新公布的资料来看把未来的资产配置分成两条线，一条是 6-12 个月的战术（短线），以及 5 年以上的战略（长线）。

战术层面：

贝莱德仍然押注 AI 主线，认为大科技公司的盈利和利润率还在、资产负债表也足够支撑，再叠加他们预期 2026 年继续偏宽松、政策不确定性下降，所以结论就是继续超配美国权益，核心是 AI 和 科技。

PS：虽然没有明确的提到加密货币或 $BTC ，但从所有的数据来看科技股和 Bitcoin 还是有一定的正向联系，如果科技股走强，美联储走向宽松，政策的不确定性下降，对于 BTC 也是有好处的。

海外方面贝莱德认为 日本股市 优先级更高（名义增长 + 公司治理改革），欧洲只做结构性选择（偏金融、公用事业、医疗），固收里反而更偏新兴市场债，认为 EM 的经济韧性和财政以及货币纪律在改善。

对冲的重点是不在迷信长久美债，要准备新的配置方案，其中黄金可以做战术仓位，吃情绪、事件或通胀预期的波动，但贝莱德并不把黄金当成长期的唯一对冲核心。

战略层面：

贝莱德的意思是 AI 会让行业出现明显的赢家和输家，所以未来组合不能只靠市值加权指数，要用情景化去构建组合，并且更多借助私募市场和对冲基金去拿“非β收益”，让组合在大趋势里更稳。

具体资产配置上，贝莱德认为基础设施权益的估值和需求结构更好，私贷依旧值得配置，但未来分化会更大，所以选对管理人比选对赛道更重要。

公募市场方面，贝莱德强调要超越市值基准，债券更偏好 美国以外的发达市场国债，股票整体更偏好 EM 胜过 DM，EM 里点名印度，DM 里依旧看好日本（温和通胀 + 改革红利）。

PS2：前几天我刚好也讲了看好印度的原因，有兴趣的小伙伴可以读读看。

地址：https://x.com/PhyrexNi/status/2008223614257283551?s=20

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