撰文：牛小静

一条通道，能值多少钱？

我们从一个古老却划时代的故事讲起。

1859 年，苏伊士运河开工，用了整整十年，挖出了一条连接地中海和红海的人工水道。当时造价 4.16 亿法郎，相当于法国 GDP 的 1.5%。放在今天，这是一项堪比国家级基础设施的投资。

为什么当年要花这么大的代价去挖一条「人工的河」？

看一组数据你就明白了：

• 每艘通过苏伊士的船，要缴纳约 25 万美元；

• 每年通行船只 1.8–2.1 万艘；

• 年收入超过 60 亿美元；

• 平均每天创收超 1500 万美元。

因为它不是一条普通的河，而是一条打通了欧洲与亚洲的「黄金通道」。

如果没有这条运河，所有船只都必须绕过非洲南端的好望角，路途不仅多出 4、5 天，而且成本是现在的 2–3.7 倍。每一次绕行，都可能多支出几十万到上百万美元。

所以，这不是水的问题，是「通道」的问题。一条高效、安全、合法的通道，带来的不只是节省时间和成本，而是掌握全球贸易主动权的钥匙。

稳定币的通道价值，正在被重新发现

我们今天也正站在一个「通道革命」的新起点上。全球多个国家正在推动稳定币立法，为链上世界打通通向真实金融系统的主干道。或者说，为传统商业打开了链上金融的快速通道。据预测，2025 年全球稳定币市值将达到 2500 亿美元；而渣打银行更乐观，预期其潜力可放大至 2 万亿美元，进而撬动 10 万亿美元的资金流动。

更重要的是：监管开始承认稳定币的正当性。

就像苏伊士运河不只是「通水」，更是「通商」；稳定币立法通过的那一刻，意味着资本终于可以合法、直接地进入链上。不再依赖跳板公司、不用绕灰色渠道，少了成本、多了效率。

这是一个标志性时刻：合规通道，正式打开。

USDT 的故事：不是发个币，是抓住结构性位置

在讲京东之前，我们得先看一眼「老大哥」Tether——USDT 的发行者。

Tether 到底抓住了什么机会？比特币诞生之初，是为了点对点支付而生，但由于波动性太大，很难真正用于日常结算。而 USDT 正好填补了这个空缺。它不是「凭空诞生」的，它是市场真实需求催生出来的：提供链上交易的锚定资产、流动性中枢和避险工具。有人说得好：在每一轮牛市泡沫破灭后，稳定币是留在市场里的「火种」，让资金不必全身而退，能随时等待下一波行情。Tether 的回报也令人咋舌：

2024 年净利润 137 亿美元，团队仅百人，人均产出超 6800 万美元，远超摩根大通、运通和伯克希尔。

这靠的是技术吗？不是。靠的是结构性位置——它站在了链上资金流动的必经通道上。即便它曾遭遇调查、被监管罚款，但它没有逃避合规，而是边走边修边完善，最终让全球数以亿计的用户「敢用」。这就是结构性红利。而如今，一个新的红利窗口又被打开了。

为什么京东要做稳定币？

很多人说，京东进 Web3 了。但我不这么看。

京东做稳定币，不是为了「发币」，而是为了解决跨境电商的老问题：

• 结算周期长

• 成本高

• 资金占压严重

• 银行流程繁琐

稳定币的价值在于，它是现实与链之间的最短路径。它可以：

• 实时到账

• 跨境支付无需中介

• 手续费大幅降低

• 系统可自动化编排、可审计

所以说，稳定币并不一定是 Web3 专属，而是 Web2 企业建设金融基础设施的新工具。

这不只是京东的机会，而是所有希望走出国门、链接全球的中国企业的机会。

稳定币 2.0 时代：系统级的解决方案

过去的稳定币，是为炒币服务。今天的稳定币，是为企业服务。它不再是一个「币」，而是一个系统模块，是财务结算系统的一环，是用户激励、供应链闭环、跨境结算流程的一部分。稳定币的下一阶段，是系统化、合规化、结构化的发展。这背后的机会，就是为企业提供「稳定币基础设施」的服务。

Web3 从业者的角色转型：从「投机者」到「结构师」

真正的机会，不在于你会不会发币，而在于你能不能：

• 设计稳定币接入的支付系统

• 搭建跨链结算桥

• 实现自动分账与风控策略

• 帮助企业完成合规落地

如果你既懂链，又懂结构，还懂企业，那你恰好就站在这个交汇点上。

你如果光在 Web3 里转悠还不行，还要变成更多 Web2 企业的服务者、结构师、通道建设者。

我们正在经历稳定币的「苏伊士时刻」

回到那个最初的问题：一条通道，值多少钱？

苏伊士运河的过路费没人嫌贵，因为大家都知道：绕远路贵、慢、危险。

稳定币的通道也是一样。你可以走灰道、搞套利、搭跳板，但那些风险是「临时红利」，而不是长期护城河。

真正值钱的是结构，是通道。这个行业下一个爆发点，不是热闹的发币风口，而是沉稳的结构搭建。真正能赚到长期价值的，是那些为企业「修通道」的人。

吾命开此河，舟舶可沿之直抵波斯，合吾所愿。波斯王大流士的誓言，今天依然适用。现在，是我们这一代 Web3 人，去开凿下一条新通道的时候了。

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