比特币的隐含波动率正处于历史低点。有趣的是，2023年和2025年的9月都标志着隐含波动率的年度低点，我相信这会让任何季节性分析的阴谋论者感到开心。 显然，在AI时代和芯片超级周期中，我们心爱的屎币似乎早已被遗忘，但我还是愿意相信波动率会很快（或者稍微晚点）扩张。 任何30天以外的交易都处于历史低点，而模型预测，尤其是60天的预测，显示实现波动率扩张的概率很高。 这里的重点并不是“涨还是跌”，因为无论如何你都会买入跨式期权或宽跨式期权。 在当前的市场环境下，你更有可能从下跌中获益，因为现货与波动率的相关性一直是负的。但如果价格回升到6月初的抛售水平，你也可能从中获利。