彭博社智能战略家迈克·麦克格隆于3月1日在社交媒体平台X上分享了他的观点，即美以针对伊朗的打击可能会引发黄金和原油的逆转，他认为这两个市场可能已经将2026年的地缘政治风险高峰定价。

他的论点是，原油和黄金实际上已经定价为与伊朗相关的升级，如果军事行动减少了内嵌的战争溢价，那么在打击之后会产生相当大的回撤风险。“让伊朗无防的可能是美以攻击的第一阶段，这对原油和黄金产生了回撤的影响，”这位战略家表示，并指出：

“我的看法是，作为价值储存和工业商品的黄金和原油已经为风险定价过高，可能已经设定了2026年的高峰。比特币在2月28日初次跌至63,000美元后回升至68,000美元，这可能预示着风险资产的减轻。”

“如果冲突迅速且基础设施不受损害，黄金和原油可能会显现出见顶的迹象，”他进一步分享。在另一条帖子中，他写道：“若没有由于美以入侵伊朗造成的持续供应下降，布伦特原油在2月27日的年初至今几乎上涨20%至每桶72.48美元的风险可能会变为下跌。”这些评论将最近商品的强势描述为在全球供应没有长期中断的情况下脆弱。

麦克格隆继续说道：

“如果典型的迅速美军行动让伊朗无防，作为价值储存和工业商品的黄金和原油都显得脆弱。黄金是一个在地缘政治紧张局势中延续的牛市。”

这位战略家解释道：“一个被压制的伊朗可能会效仿委内瑞拉和叙利亚，进一步孤立俄罗斯和中国。‘不可持续的高’可能用来描述79桶WTI原油等于2月27日的一盎司黄金。”他还描述道：“原油是一个持久的熊市，因对中东敌对行动可能导致供应削减的预期而跃升至其范围的高端。价格反弹使西方生产商能够对冲并提供更多的供应，正如期货曲线中的逆价差所示。”

• 如果美以打击降低地缘政治风险，黄金和原油会逆转吗？
  根据麦克格隆的说法，如果军事行动消除了已经定价入市场的战争溢价，这两种资产可能面临下行压力。
• 为什么战略家认为商品可能已经见顶？
  黄金和石油显得价格过高，因为投资者已经在没有确认的长期供应中断情况下定价了升级。
• 油供应风险如何影响投资前景？
  在没有持续的基础设施损害或实质性生产损失的情况下，近期的油价上涨可能会反转。
• 比特币的反弹对更广泛的市场意味着什么？
  这一复苏表明风险情绪改善，可能减少对黄金和原油的避险需求。

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