需要了解的信息：对数字资产的机构兴趣依然高涨，2023年的iConnections会议吸引了超过75个数字资产基金，并且在经理和配置者之间进行了大约750次会议。数据显示，iConnections平台上近四分之一的有限合伙人现在表示对数字资产策略感兴趣，这表明加密货币已成为另类投资中的主流选择，主要由家族办公室主导。虽然比特币被视为已经获得机构合法性，但iConnections首席执行官罗恩·比斯卡尔迪表示，广泛采用替代币的步伐仍受到监管不确定性的制约。
据iConnections的首席执行官罗恩·比斯卡尔迪称，在全球最大的配置者中，围绕数字资产的情绪再次发生变化。iConnections运营着全球最大的资本引介会议之一。
比斯卡尔迪在另类投资行业工作了超过25年，管理着一个代表超过55万亿美元资产的平台，他对此有着前排的观察视角。他的公司每年追踪基金经理和机构投资者之间的数千次会议。这些数据表明，情绪变化可以迅速发生。
他回忆道，在2022年FTX崩溃后加密市场崩溃之后的几年“艰难”时期后, 去年的会议上兴趣开始稳定。“[在2025年]我们开始看到基金想要回来，想要花钱，”他说。尽管进展缓慢，但华盛顿更友好的加密监管态度带来了乐观。
比斯卡尔迪说：“我觉得我们在[今年]活动上看到的更像是一种正常的体验。不是特别疯狂，但也不是那种‘我不想靠近它’的感觉。”
语调的变化
今年有超过75个数字资产基金参加了此次活动，产生了大约750次经理与配置者之间的会议，这个水平与2022年加密兴趣飙升前的情况相当。当时FTX崩溃。iConnections平台上近四分之一的有限合伙人现在表示对数字资产策略感兴趣，进一步证明加密货币已经成为另类投资中的一个成熟部分，而不是一个边缘配置。
家族办公室是对该资产表现出兴趣的最大有限合伙人群体，这与他们支持新兴和创新驱动资产类别的记录一致。
而且这个趋势近年来一直在增长。虽然一些家族办公室对该资产仍然持谨慎态度，但很多传统的财富管理者面临着越来越大的压力，要将数字资产提供给富有的客户，特别是在迪拜、瑞士和新加坡等加密热点。
尽管遭遇了加密冬天，这种兴趣依然存在，比特币的价格自年初以来下跌近25%，其市值自去年十月的历史高位以来缩水超过一万亿美元。受欢迎的加密公司，如Coinbase (COIN) 或Strategy (MSTR) 的股票今年也在大幅下跌，表现不及大多数其他科技股。
然而，比斯卡尔迪认为数字资产管理者“非常接近实现机构合法性”。他说，比特币已经跨越了那条界限，但替代币也接近。“最后一块拼图实际上是一个让他们能够安全地做到这一点的监管框架。”
对于首席投资官而言，这个问题占据主导地位。“监管障碍是第一位的，”比斯卡尔迪说。“这总是归结于这一点。”
他指出，大型配置者是受托人。“这不是他们自己的钱，他们是其他人钱的受托人，这可能是一个非常有趣的类别，但他们在能够向董事会说明自己是以负责任和安全的方式进行配置之前，是不会在那里进行投资的。”
辩论的语气也发生了变化。在2022年，有些投资者仍然质疑加密是否真实或是庞氏骗局。“我不再听到任何关于这一点的讨论，”比斯卡尔迪说道。
事实上，一些传统保守的资本池已经采取行动。例如，注重长期稳定并避免新资产类别急剧波动的捐赠基金，已开始配置比特币和以太坊交易所交易基金。目标并不是彻底重组投资组合，而是在加密市场表现良好的年份中，适度增加暴露，以提高收益，特别是在许多投资者预计股票回报将比过去十年更为温和的情况下。
依然是风险资产
尽管如此，配置者将比特币视为“更像是一种风险资产”，而不是价值储存。“比特币并没有那样表现，”他说，并指出在市场压力下其与股票而非黄金的相关性。
同样，机构直接购买代币仍然很少。相反，他听到更多的是关于ETF和基金结构的讨论。有限合伙人依靠普通合伙人来选择具体的代币。“进入这个领域的有限合伙人实际上是在期待普通合伙人做出这些决策。”
不稀奇的是，加密公司正在投资于提高对其产品和服务的认识。比斯卡尔迪表示，今年活动中的赞助商数量明显增加，诸如BitGo (BTGO)、Galaxy Digital (GLXY)、Ripple和Blockstream等公司均获得了顶级赞助商地位。
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