据巴西最大的加密货币交易所Mercado Bitcoin的研究负责人Rony Szuster称，如果以黄金计价的比特币价格为参考，比特币走向市场底部的路径可能会在下个月到来。

以美元计价，最近的高点出现在2025年10月，约为126,000美元。如果当前周期遵循过去的模式，下行趋势可能会延续到2026年底，Szuster在与CoinDesk分享的一份报告中写道。

但是，当以黄金计价时，时间线发生了变化。比特币在2025年1月达到了相对于黄金的高点。如果应用相同的12到13个月模式，潜在的底部大约会在2026年2月，而恢复可能在3月开始。

这种差异反映了更广泛的宏观力量。

自唐纳德·特朗普的新任期开始以来，市场面临了激进的贸易关税、美国国内的机构争议以及与中国和伊朗的紧张关系。与后者的紧张关系上升已经导致了持续的军事冲突。

全球不确定性通过全球不确定性指数衡量，因而急剧上升。黄金从这一变化中受益，在过去一年中上涨超过80%，达到了5280美元。随着资金流入黄金，报告称，比特币相对于黄金的疲软早于其对美元的疲软。

交易所交易基金也增加了压力。从11月以来，大约78亿美元流出现货比特币ETF，约占总额616亿美元的12%。

然而，这种由恐惧驱动的抛售只描绘了部分情况。

尽管反应性的资金正在逃离比特币，但大型投资者或“鲸鱼”正在将这一下行趋势视为积累区，报告补充道，指出阿布扎比的主要投资公司Mubadala投资公司和Al Warda投资公司在2月中旬增加了现货比特币ETF的敞口。

在这种背景下，Szuster呼吁投资者智能地建立他们的头寸，并利用平均成本法策略，以利用当前市场的恐惧，避免时机问题。

“从历史上看，在恐惧时期购买比在兴奋时期购买更有效，”他写道。“这是否意味着已经是底部？不。但这意味着，从统计上讲，我们处于通常构建最佳平均价格的区域。”