原创 | Odaily星球日报
作者 | Azuma
随着“明牌”巨鲸 James Wynn 的仓位被狙击一空，市场似乎再次回到了正轨。（详见《从巨鲸到蚂蚁，链上合约传奇James Wynn陨落？》）
昨晚至今晨，市场再次迎来大幅上涨。欧易OKX行情显示，BTC短时突破 110000 USDT，最高一度触及 110650 USDT，24 小时涨幅 3.95%；ETH 这次也是硬了起来，强势突破 2700 USDT，最高一度触及 2727.9 USDT，24 小时涨幅 8.36%；近期表现相对平淡的 SOL 短线也突破了 160 USDT，最高一度触及 161.83 USDT，24 小时涨幅 5.21%。
除 BTC、ETH、SOL 外，山寨币也呈现出普涨态势，或受“SEC 主席强调正在为 DeFi 制定豁免政策”影响，DeFi 板块涨幅格外突出。截至发文，AAVE 暂报 288.2 USDT，24 小时涨幅 13.87%；UNI 暂报 7.2 USDT，24 小时涨幅 13.5%；MKR 暂报 2012 USDT，24 小时涨幅 14.2%。
行业上涨的同时，加密货币总市值也迅猛增长。CoinGecko数据显示，目前加密总市值突破 3.563 万亿美元，24小时上涨 2.1%。加密用户交易热情亦明显上升，今日恐慌与贪婪指数已达 71 ，等级为“贪婪”。
衍生品交易方面，Coinglass数据显示，过去 24 小时全网爆仓 4.36 亿美元，其中绝大部分为空单爆仓，数额达 3.81 亿美元。从币种来看，其中 BTC 爆仓 2.01 亿美元，ETH爆仓 1.05 亿美元。
上涨原因剖析
关于本次行情上涨的具体原因，除了 DeFi 板块的明确利好外，似乎并没有太多关于整体行情的消息面动态。与此相对应的是，传统金融市场昨日也未出现类似行情，标普 500 指数以及纳斯达克指数昨晚几乎以持平收盘。
结合多位专业人士的分析，本次上涨的动力似乎更多源于近期多则“小利好”的情绪积累，以及加密货币市场的内部结构整理。
知名交易员 Ansem 昨夜曾于 X 表示，其对加密货币投资的兴趣从未如此高涨，Strategy 等多家公司正在资产负债表上购买价值数十亿美元的比特币（昨晚 Strategy 再次宣布加仓 1045 BTC；CircleIPO 超额认购 25 倍，开盘至今已上涨 5 倍；Plasma 估值5 亿美元的公募在两分钟内就被填满；Polymarket 将与 X 达成合作；美国政府正积极追求监管清晰度……
Bitfinex 分析师在周一报告中曾指出，在比特币下跌 10% 至 10 万美元附近，且过去一周加密衍生品市场清算超 19 亿美元杠杆仓位后，加密市场现已站稳脚跟，有望开启新一轮上涨。
Cubic Analytics 创始人 Caleb Franzen 亦表示：“用‘平和上涨’来形容这波行情再贴切不过。简单来说，就是持续走出更高的高点和低点。只要出现任何疲软迹象，买家就会进场捍卫趋势。"
此外，部分交易员则采用了极简的分析策略，认为除了广义货币供应量（M2）之外，其他一切都是噪音。如下图所示，在这幅存在 78 天偏移的 BTC 价格与 M2 数据对比图表中，BTC 的走势几乎完全遵循了 M2 的增减态势。
比较讽刺的是，已被打回原形的巨鲸 James Wynn 也曾是 M2 理论的信仰者，但随着其激进的操作，上亿美元的浮盈已然消散。正因如此，也有部分偏阴谋论的交易员认为，此次上涨本来就是两周前行情的延续，而中间这两周的波动插曲，只是因为某些力量在狙击 James Wynn 的巨额仓位。如今James Wynn 已跌落尘土，行情也该恢复原路了。
下一步，聚焦 CPI
本周，美联储进入 6 月中旬货币政策会议前的噤声期，所以基本不会有美联储官员进行公开发言。
毫无疑问，本周接下来对行情影响最大的消息面动态就是周三晚间 20:30 即将公布的 5 月份 CPI 数据。Wintermute 交易员Jake O 就此也指出：“周三之前数据面清淡，届时CPI数据将为美国通胀提供新线索。"
E子终于硬了，山寨季会到来吗？
回看近两个月的反弹行情，本轮周期中长期呈颓势的 ETH 表现可以说是意外的惊艳。其一，ETH 近期距离低点的反弹幅度甚至超过了 BTC；其二，围绕着 ETH 的讨论情绪也从一片 FUD 逐渐转向，看多的声音渐渐多了起来。
关于 ETH 的上涨原因，你可以找到很多答案。比如SharpLink Gaming 希望围绕 ETH 构建类似 Strategy 的增长飞轮；比如以太坊基金会终于呈现出了些许改革气象，开始自我“瘦身”；再比如Trend Research 等机构的明牌看涨与加仓……
作为山寨币的“风向标”，ETH 的强势上涨让市场对似乎永远不会再来的“山寨季”再次燃起来希望。对此，多位交易员均认为在行业关注度持续抬升的当下，资金可能会溢出至山寨币，但也强调不会再出现“万币普涨”的情况，只有少部分协议能够吸引这些资金的流入。
Ansem 于 X 发文表示：“绝大多数山寨币/BTC交易对已跌至历史低点，而行业关注度却空前高涨 —— 这种背离将导致资金高度集中于极少数协议（而不仅仅是 BTC）。”
另一位知名交易员Eugene 也在个人频道发文表示，回顾过去山寨币在市场上的发展历程，尤其在 Meme 币狂潮和 HYPE 之后，市场规律已清晰可见。具备以下三大特质的项目将获得市场溢价：可持续增长的商业模式（最好能独立于加密市场的牛熊周期）；通过解锁机制（投资者或团队抛售）实现极低的代币通胀；重视代币持有者利益的团队，通常表现为将部分收入用于公开市场代币回购（注意：这与无实际价值的代币销毁有本质区别）。
Eugene 补充表示，当前同时满足这三项标准的项目代币凤毛麟角，HYPE 是其中之一，但可以预见的是下一批市场赢家正在酝酿之中。
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