DefiLlama当前稳定币总供应约 3031.6亿美元，7日仅+0.79%。 具体结构更有意思： USDT：约 1831.9亿美元，7d +0.11% USDC：约 736.5亿美元，+2.34% USDe：约 40.8亿美元，+3.04% PYUSD：约 28.8亿美元，+4.21% RLUSD：约 20.8亿美元，+21.0% rwaUSDi：约 4.84亿美元，+22.3% USDG：约 33.2亿美元，反而-2.39% DefiLlama 这说明一个非常重要的问题： Crypto总美元供应只涨0.8%，但某些金融生态的稳定币却增长10%甚至20%。 所以不是外部美元洪水进来了，而是：存量资金正在向资本效率更高的地方迁移。 目前主要迁入： Hyperliquid、Robinhood Chain、Base、Solana、RWA/借贷。 这也是为什么下一阶段应该继续盯资金利用率，而不是单纯看TVL。(比特币橙子Trader)