BTC刚刚上涨了约22%，杠杆率有所下降。以币计的未平仓合约量达到一个月来的最低点。 价格从8月12日至18日的平均约$63.5K上涨到8月23日的约$77.7K。 以币计的未平仓合约量则走向了相反的方向，从涨前区间的约353,500 BTC下降到8月23日的约312,600 BTC，减少了约11%，创下至少一个月来的最低点。 以美元计的未平仓合约量却上涨了约8%，因为价格的上涨速度超过了合约减少的速度。只有在以币计的情况下，去杠杆化才显现出来。 这与“杠杆驱动的暴涨”解读相反。仓位在上涨过程中被清算，涨势在更少的仓位下延续，而不是更多。 价格创下新高，但杠杆并未跟随。 ️ 在Sanbase中探索BTC未平仓合约量：https://app.santiment.net/charts/btc-coin-oi-32044?utm_source=x&utm_medium=post&utm_campaign=btcoi_082026&aff=33 （研究数据来源：Santiment MCP + Claude）