财政部扩大长期债券回购规模，预计将缓解长期收益率的压力。 财政部将从9月9日开始，将10至30年期债券的单次回购规模从20亿美元至少翻倍至40亿美元。 回购资金来源于更广泛的借款计划，该计划主要依赖短期票据。净效果是向短期债务转移，同时减少市场需要吸收的长期债务。这种影响类似于量化宽松（QE），尽管该计划规模要小得多。 这很重要，因为投资者对持有10年期国债的要求溢价异常高，相较于宏观经济背景通常的合理水平。扩大回购规模增加了另一股力量，推动该溢价和10年期收益率下降。 由下降的期限溢价驱动的较低收益率在历史上对风险资产是有利的。 在名义增长率仍接近6%的情况下压低期限溢价，将更多的通胀风险转移到货币持有者身上，这可能会强化黄金和比特币的投资逻辑。