SEC第一次准备给项目方在美国“合规发币融资”修一条专门的路。 核心就三个东西： 小项目通道：4年内最多融资 500万美元，可以豁免传统证券注册，但需要做项目、代币、风险等信息披露。 大一点的融资通道：每12个月最多融资 7500万美元，同样可以走豁免，但要求更严格，要提供财务报表和持续报告。 最关键的是 Safe Harbor：项目早期发币融资时，可能属于“投资合同”；但等团队承诺的核心开发工作完成、项目真正成熟后，只要满足条件，这个Token以后可以不再被视为投资合同/证券。(ChainDoctor)