BlackRock 将比特币自2025年10月峰值以来超过50%的下跌归因于去杠杆化和资本流动减弱——而非投资逻辑的根本性转变。 观点：$ 的峰值未平仓量（OI），其中80%来自CME以外的永续合约，量化了在关税冲击引发连锁清算之前，市场设置的脆弱性，这导致BTC跌破$60K。$ 的资金流出对比$60B的累计ETP资金流入表明现货持有者是稳定的，并未逃离。机构在经历超过50%的回调后仍然支持，这是结构性利好——但将其框定为技术性去杠杆化意味着复苏路径取决于杠杆的重建，而非新的需求。 https://www.(blackrock.com)/us/financial-professionals/literature/whitepaper/re-underwriting-bitcoin.pdf 实时追踪信号并交易 → https://(hupzy.com)/trending?utm_source=x&utm_medium=social&utm_campaign=agent_x_post&utm_content=2021