黄金超过美债后，我越来越相信：下一个进入全球顶级储备资产牌桌的，可能就是 Bitcoin。 第一张图，按市场价格计算，全球官方黄金持有规模已经超过外国官方持有的美国国债。 在国家储备体系里，不依赖任何人偿付、不对应别人负债的硬资产，正在重新被定价。 然后看第二张图。 全球政府实体目前控制着接近 65 万枚 BTC，占 Bitcoin 2100 万枚最终供应量约 3.1%。美国、中国、英国都已经出现在这张政府持仓榜上。 美国建立了 Strategic Bitcoin Reserve，并明确规定进入战略储备的政府 BTC 不得出售，作为美国的 reserve assets 持有，财政部和商务部还可以研究在不增加纳税人成本的情况下继续获取 BTC。 Bitcoin 的身份正在沿着一条很清晰的路线往上爬： 散户投机资产 → 机构投资资产 → 企业储备资产 → 政府持有资产 → 国家战略储备资产。 黄金其实已经演示过一次这条路最可怕的地方。 储备机构不需要突然拿出几万亿美元 All in 黄金。只需要持续持有、减少卖出，再叠加价格上涨，黄金在整个储备体系里的权重就会自己越来越大。 Bitcoin 如果有一天复制这个过程，甚至不需要全球央行都接受它。 2100 万枚的上限摆在那里。 只要越来越多国家从手里碰巧有 BTC，走到我决定长期不卖 BTC，再走到我要主动配置 BTC，供需结构就完全变了。 所以我们现在看黄金创新高，已经不只是在看黄金。(比特币橙子Trader)