bitcoin:native 四年周期总刻系列（46）

本轮熊市，该指标依旧如期水下🧘 ┌── 🐼 链上数据详情 ──┐ 图中下方指标为 BTC: Entity-Adjusted Long-Term Holder Realized Profit/Loss Ratio（实体调整后的比特币长期持有者已实现盈亏比率） 它计算长期持有者（LTH，持币约>155天的实体）在真实经济交易中，已实现总利润（USD）与已实现总亏损的比值 ○ 比值 > 1.0（利润主导）：长线资金卖出大多处于盈利状态。数值越高，说明牛市越狂热，长线筹码正在向散户高位派发 ○ 比值 < 1.0（亏损主导）：连长线持币者都在割肉离场。数值极低时，通常对应熊市末期的深度恐慌盘出清与周期底部 ○ 穿越 1.0（多空枢纽）：比值向上突破或向下跌破 1.0，是评估宏观牛熊转换与市场情绪转折的关键信号 注：本文将比值 < 1.0 称为“水下”(CryptoChan)