接着上一篇再补充一点想法 NVIDIA 这次在帮整个 Neocloud 行业解决融资的问题。 CRWV、 NBIS 这些公司现在不缺需求，卡住扩张速度的是买 GPU、建数据中心、找电力都太烧钱。 以前 GPU 折旧快，金融机构也不太愿意把这种资产当成传统基础设施去放贷，所以融资成本一直不低。现在 NVIDIA 把 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、高盛、KKR 这些机构拉进来，某种程度上就是想把 AI Data Center 的融资，慢慢做得更像房地产、电厂这种基础设施融资。 如果这条路真的跑通，对 Neocloud 的影响会很直接，需求还在，融资成本下降，扩产速度就能更快。 所以我觉得下一阶段看 CRWV、 NBIS，重点是谁能更快、更便宜地把订单变成真正上线的算力。这也是为什么我很期待这周的财报电话会。 如果管理层开始更多谈到融资渠道、CapEx、GPU 采购和 capacity 上线速度，那 NVIDIA 今天这条消息的意义就非常大。以前是订单很多但钱不一定跟得上，现在连资本端也开始往这个行业涌了。(Art of Speculation)