从这张图可以看出，最近一个月多，机构资金在ETH上重新回流，且力度明显加大。 从数据上看，本周净流入超过2.4亿美元，这是过去8周里最大的单周正流入，几乎是前一周（2700多万美元）的9倍。 此外，连续5周正流入，从7月10日开始，累计净流入约5.66亿美元。 之前6月中下旬到7月初，是明显的净流出阶段（尤其是6月26日那周达到2.73亿美元）。 累计净流入超过114亿美元。 从数据整体看，这说明， 一是，机构配置窗口重新打开。现货ETF是目前的机构通道。连续多周正流入 + 本周突然放大，说明大资金（养老、基金、家族办公室等）在ETH上的配置意愿从“观望/减仓”切换回“主动加仓”。 二是，从“防御性流出”转向“进攻性流入”。 
6月的大额流出（尤其是2.73亿美元净流出那周）对应的是市场情绪偏弱、ETH相对BTC表现疲软的阶段。 现在连续5周回流，且幅度逐步抬升，说明机构不再把ETH当成需要减配的风险资产，开始重新视为有配置价值的资产。 总体上看，从6月的净流出，到7月的温和回流，再到本周的加速，趋势初步确立。 不过也需要警惕的是， 单周数据往往受个别大单驱动，还需要观察后续2-3周是否能维持1亿美元以上的净流入。如果迅速回落到2000/3000万美元左右区间，则本周更多只能算作是脉冲。 此外，虽然净流入累计超过114亿美元，不过，距离真正“大规模配置完成”还有很远距离，机构仓位整体仍比较谨慎（这也说明未来合适时候，还有更大空间）。(蓝狐)