非农就业负增长， 失业率也降，这怎么理解？ 1 失业率 = 失业人数 / 劳动力 这就有两种理解， - 好的降：找到工作的人变多（分子缩，分母不变） - 坏的降：人不找工作了，劳动力也在退出（分子分母一起缩，甚至分母缩得更快） 搜了细节的数据，这一次属于坏的降。 2 从BLS具体数据库， 7月少了 26.4 万劳动力。其中 8.7 万失业，剩下的17.8万是不再算作失业者... 失业率之所以降，是因为分母少比分子还快。就业和失业同时下降，这只有一种可能：人整批的没了... 退出了统计... 为什么？ 比如因为移民政策，被赶走了.. 暑假打工的学生，又回去继续读书了。 还有一些人，找不到工作，放弃找工作了。 （想找工作，找不到 = 失业人数。 不想工作 = 退出劳动力） 3 其他数据呢？ 全职在减少， 兼职在代替全职，身兼多职的人在提高，临时性裁员也在暴涨，平均时薪几乎没有增加.. 总之，不是一个失业率降低时应该有的情况。 ------------ 4 结论 -- 总体还是偏向降息一侧。 1） 这个失业率下降是坏的下降.. 就业市场并没有很好。 并不利好加息。 2）时薪几乎没涨这个最鸽。 工资 - 通胀传导链有松动，有利降息。 3）临时性裁员增长，同时全职转兼职增加 （兼职的话一个人会算非农里2个岗位，所以实际非农其实更差） 也不利好加息.. 那..... 唯一就是，市场是只看这个4.1% 还是也会仔细看一下这个背后的实际发生了什么？(水博乱乱)