Claude 吃掉 SaaS 的故事，松了 年初市场判断只有一句：Claude 会吃掉 SaaS。Anthropic 用 Claude Code、Cowork、Design 把工作流搬到自家地盘，被市场高捧的 SaaS 指数一度暴跌，被称为 SaaS 末日。 半年后逻辑松动，原因在钱。正式版 DeepSeek V4-Flash，Agent 测试 25.2 分，只比 Opus 4.8 的 25.7 分低半档，定价却每百万 tokens 输入 1 元、输出 2 元，51 万 tokens 实测 0.53 元。20 人团队年费从约 34.6 万元降到约 2.7 万元。SaaS 嵌的 AI 功能要的是够用便宜稳定量也巨大，这一档 V4-Flash 已经越过，并且还开源，会怎么选择一目了然，也吃不掉现在的软件，成本更便宜，效果比你好，工作流惯性不用再迁移。 一方面Anthropic 必须赚超额利润。2026 年算力支出约 190 亿美元，接近全年收入，毛利率约 40%，2028 年才打平，一级市场估值约 9 650 亿美元、对应 18 至 19 倍 PS，年内亏损约 140 亿美元，只能封工具、锁工作流，但护城河依旧太弱了。能力代差正被开源模型 V4-Flash 按月压缩，锁定换不来定价权，只有时间差，尽快把数据做好看，上市融钱是最优解。 梁文锋说过自己只从市场赚取合理利润。DeepSeek 十个月硬件投入回本。如果 AI 终将占社会 GDP 的 10%，市场大到无人能独占。Anthropic 却妄想把 SaaS 的软件利润全部吃掉，奈何自己高额的研发和算力投入，现在也仅仅回本。 DeepSeek 只卖 API，模型开源。商业最终合作共赢，高效取代低效，同样的任务低成本取代高成本，想一家吃下整条链的，只会被整条链挤出去。 企业不想把数据交出去。Palantir 的 Karp 说 token 计费已走入误区，担心知识产权被窃取，不止出钱还要冒着自己被取代的风险，那有什么理由再用 Claude 给 Claude 贡献利润？(链研社｜AI First🔶💧)