上周美股高盛Prime Brokerage 交易台观察总结： 1 上周是三年多来最大的对冲基金降杠杆 + 2020 年 11月以来最大规模的空头回补净买入 2 同一周内出现史上几乎最大单日市值增与减（MSFT和AAPL），标普全周只动了不到 1%。 目前市场主题是个股市场。 3 Mag7 配置仍在低位。 Mag 7占GS Prime客户美股总净敞口约16%，处于过去一年12%分位、过去三年22%分位 机构配置依然轻。 （ 所以MSFT和AMZN财报后才有抢筹行情） 4 标普短期CTA趋势信号翻负的参考位在 7445，中期趋势位在 7215,中长期信号仍为正。 CTA目前估计仍持有接近1150亿美元的净多头仓位。 如果全球股市继续跌1至2.5个标准差，一个月可能出现600~1700亿美元累计卖盘。 相反，如果市场继续上涨，CTA未来一个月可能追加400亿至500亿美元买盘。 （买卖不均衡，跌破7445要小心） 标普7445附近可以视为短线多空分界。只要市场能够守住这一带，仓位恢复和CTA增量买盘就有机会延续；如果重新跌破并伴随波动率上升，市场可能再次测试7215附近的中期趋势区域。 下周基准场景，CTA 中性,美股还要再卖约 50 亿。 5 虽然近期半导体暴跌，ETF资金在逆势抄底。 SMH和SOXX两只主要半导体ETF7月获得约130亿美元净流入，创下SMH成立以来最强的单月资金流。 这可以为半导体板块提供中期支撑，但无法保证短期立即见底。持续流入与继续下跌可以同时存在。 6 美股最激烈的去杠杆阶段可能已经过去，市场正进入震荡修复期。AI仍是主线，但资金将更集中于具有真实盈利能力的云计算龙头和AI硬件，行情会从普涨逐渐转向强烈分化。 关注的方向： GS的主题篮子团队看好：美国数据中心 / 欧洲半导体与泛 AI / 亚洲 AI 瓶颈 GS交易台客户询价最多的：存储(WDC/STX)、模拟芯片(ADI/TXN)、MSFT/AMZN(水博乱乱)