复盘四十五年IPO数据，可得出一个结论， IPO在其前三年平均表现论逊于市场， 而且情况越来越糟： – 2020年：比市场低-79% – 2021年：-68% – 2022年：-72% – 2023年：-88% IPO的本质便是加密圈老生常谈的高估值低FDV， 任何参与购买的人均成了别人退出流动性的工具， SpaceX刚刚完成了历史上最大的IPO， 而OpenAI和Anthropic也在排队等待秋季上市。(飞凡)