巨鲸观察：USDT 主导地位同比上涨 88%，高于 2024 年 7 月和 2025 年 7 月的水平。 这些资金并没有离开市场，而是停留在稳定币中等待。当它们重新流入风险资产时，资金过多追逐有限供应，导致行情迅速压缩。 弹簧已经绷紧，等待触发点。