加密在4月触底后，随着5月一系列关税缓和的消息流出，全球资本市场不再恐慌，进入反弹行情。加密在这个过程中表现不错，尤其是大饼，彻底走出颓势并且再创新高。这里面有大环境的影响，也有加密自己的独立行情，几个州战略储备法案的落地，监管层面一系列的利好，稳定币法案关键的推进，代币化趋势已经显现，以太坊的升级和一系列改革动作，还有最重要的是大把机构真金白银的入场。 利好和价格的转好，让我们这些加密投资者暂时忘却了宏观环境的影响。忘却了降息预期的一再拖后，忘却了关税可能还是会在未来引起通胀，忘却了经济衰退的可能性还不小，忘却了美股估值仍处于高位，忘却了美债的危机仍没有解除，忘却了是不是还会有一场大危机在路上。好在川普在关税上的反复时时刻刻提醒着我们——别忘记了资本市场还是我说了算，谁也不能忽视宏观，谁也不能忽视我对宏观的影响力。 会不会有大危机呢？这问题从21年大放水后，美债开始激增就已经开始摆上了台面。在22年的激进加息后更是被断言危机必将来临。23年的银行危机被很多人说是危机的开始，可23年四季度却意外地迎来了资本市场的复苏，24年更是一路上行，美股、比特币、黄金都是新高，一片繁荣景象。25年年初开始川普左右行情，4月份抛出个王炸，对等关税，显然一副要与全世界脱钩的样子，吓坏了市场。可稍微缓和一下，市场，尤其是美股又要重回巅峰了，好像关税也不怕了，经济衰退也不怕了，高利率也不怕，未来的通胀也不怕，啥都不怕的样子。 这里有AI的功劳，一个巨大的科技机遇。带给了7巨头业绩的优秀，稳定的增长亮眼的财报让市场忘了危险。虽然利率高企，但前几年印的钱，加上美债持续的增发，世界糟糕的局势都促使美国资本市场拥有充沛的资金。不得不说美国的金融优势无人能敌。 但我觉得还是不能忽视危机的存在。除非AI的持续爆发，带给全世界新的经济奇迹，否则在现如今的环境下危机恐怕再所难免。不是科技爆发就是战争爆发，要不就是金融危机。 时刻保持危机意识，我看很多人都已经开始猜大饼今年底能到多少多少，我不是很喜欢预测顶和底，没那么能力，也确实猜不对，上轮牛市猜大饼能破12万美元，结果4年过去了，现在还没破。我也就不猜了，把上轮的逃顶计划拿到这轮来执行，依旧有效。 几年加密的投资生涯我总结的经验教训就是，千万不要因为币价的改变而改变你的长期预测，尤其是你在熊市、长期低迷阶段的预测，因为往往是那个时候，你的判断是最客观最准确的。牛市会产生新的变量，新的环境，新的故事，新的逻辑，适当根据这些去做调整，但不能完全推导重来，就像不能因为资本市场全都在新高就觉得不会有危机了。一定要重视常识，而不是随波逐流，跟着价格走。 大饼跌到5万，德国和门头沟卖大饼就觉得市场完了。以太跌到1400，链上Gas持续新低就觉得以太要完了。川普当了总统，大把的人在TRUMP上赚到钱了，就觉得川普因为发币能当上世界首富是合理的。大饼市场占比持续高位就觉得这个行业只有大饼了，加密行业没有希望了。大饼一直涨，微策略一直买，ETF一直买就觉得要永恒牛市了。 在加密市场，最不靠谱的就是持续性。任何一种市场现状都只是暂时的，而不是长久的。很多东西别说是五年十年，就是一年一个月它都持续不下去，MEME的炒作周期都已经来到了以十几分钟去计，没有办法，这就是老韭菜炒来炒去的必然结果。唯一一个有持续性的东西就是大饼不会辜负每一个持有它的人，可很多人知道，却下不去手。 保持对未来预期的克制，保持对杠杆的克制，保持对币种选择的克制，保持对仓位的克制，保持对退出计划的坚持，是对可能的大危机最起码得尊重。 但我也不会去太在意危机和战争何时爆发，就像23年觉得危机肯定会蔓延，结果却是这轮牛市的开始一样，牛市难以预测，同样的危机的时间也难以预测，这些大的问题确实是很难解决，但也不能低估这些庞大经济体掩盖问题的能力。我估计中美可能都是这么想的，对面是不是快要崩了，我再多撑一会，没想到两边都这么能撑，互相又踹了好多脚，结果双方还是摇摇晃晃，但就是不倒。对抗、升级、缓和、等待，一轮又一轮。感觉还有得熬呢。 太过于执着危机也不好，毕竟加密行业还是迎来了自己的机遇期，除了AI，目前还有哪些行业敢说比加密好呢。当然了，加密是有机遇，但机遇可能并不能惠及行业的每一个领域，每一个项目，每一种币。在加密行业，永远不要对大把的低质项目和币种保持信仰，这个行业不太适合谈信仰，要时刻保持警惕才对。这些垃圾代表不了行业，甚至代表不了一个时期的加密，只是一个时期内满足赌徒需求，满足自己钱包需求的行业供给而已。99%的项目从创始人脑子里的概念开始就注定它是行业的过客。 一个变化如此之快的行业，确实不能执着于未来可能一年两年才会到来的危机，因为一两年后可能行业就已经大变，机会倍出，不应该错过。过去的两年行业有些停滞，只有大饼在前进，但我觉得未来的两年不会是这样。 如果危机真的到来，对加密市场来讲肯定是灾难，但也不是没有机会。加密本身就不怕危机，十几年来不管外部市场牛还是熊，加密都是稳定的四年一个大熊市，从不缺席，但也每次无例外地都能站起来。加密市场尤其是比特币，从来不怕传统金融体系出现问题，因为出现问题从来没啥太好的办法，最终的解决办法除了印钱还是印钱，自从信用货币时代最终的解决办法无一例外都是印钱。估计这次也是如此经济衰退、美债危机、关税危机等等，最后就是美联储降息、恢复QE，各国经济不好，货币不稳也一起印钱。 加密货币最终也都会从中无节制的印钞中获益，起码大饼会是如此，这可能是我在加密行业最大的信仰了。哪怕是大危机真的来了，无非是先一起经历些痛苦罢了，光明仍会降临到加密之上。