从 13 年第一次买 XRP 到现在十二年了，以前对比特币的 concern 是一直在 2010 年代那个低息环境的慢牛里。没经历过经济危机、没经历过高息环境。 所以 312 心里是相当打鼓的，而且那时候真的是抵押贷借的钱。 其实 2019 年借钱的时候有几个衰退的先行指标已经出现了，国债的长短期倒挂、联邦利率下降。 当时研究了很久 08 年时候历史，发现经济危机来的时候黄金一样是要跌的，涨的可能只有 TLT。别说数字黄金只是个 narrative，实际那时候只能算个另类投资品的比特币了。 再换言之，没有疫情，2020 年大概率一样会有 312 级别的天崩开场的，金融市场失去确定性就可以自杀给你看，疫情在预期层面扰动的性质和一场战争差不多，只是一个诱因。 最后还是在 7000 左右的价格贷款买了，今时今日的我肯定不会做这样的决定了。我归结于还是年轻气盛，读了一点书，没见过真正的宏观周期。 312 那真是一场毁灭。你知道人是会一夜苍老的吗，不展开了。 总而言之，经历过了小型衰退、经历过了高息周期的比特币，对我个人是没有任何的长期层面的看空理由的，相反比任何时间在我的系统里都具有确定性。