原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者 | Asher（@Asher_ 0210）
“P 小将”对 Robinhood Chain 上 Meme 币的热情仍在高涨，代币发行平台 Pons 的平台币 PONS 迎来新一轮暴涨。据 GMGN 数据，仅一周时间，PONS 市值从 6000 万美元升至最高 4 亿美元，目前回落至 3 亿美元附近。
（Odaily星球日报上一篇介绍 PONS 时，其市值仅 4000 万美元，相关内容可阅读：平台币半月暴涨 15 倍，Pons 登顶 Robinhood Chain 发币与交易双冠）
PONS 的暴涨，离不开 Pons 在 Robinhood Chain 上的代币发行量和交易份额快速增长。Dune 数据显示，8 月 27 日，Pons 单日发行代币超过 1.2 万个，再次超越 Flap，登顶 Robinhood Chain 代币发行平台首位。此后，Pons 始终保持日发币量第一，并逐渐与 Flap 等平台拉开差距。昨日，Pons 平台发币量超 2.2 万个，占 Robinhood Chain 日发币量的 66%；经由 Pons 新发行代币产生的交易量，占全链新币日交易量的 78%。
暴涨的交易量也为平台带来可观的平台收入。DefiLlama 数据显示，Pons 过去 24 小时收入达到 93 万美元，超越 Jupiter（80 万美元）和 Polymarket（66 万美元），在协议收入排名中位列第七。
Pons 的正向飞轮：发币越多，收入越高，回购越强
交易手续费由创建者和平台按 7:3 的比例分配
Pons 是一个专门围绕 Robinhood Chain 搭建的代币发行与交易平台，由 Pons Labs 运营，并非 Robinhood 官方产品。用户可以在平台内创建和交易代币，所有操作均由个人钱包签名完成，Pons 不托管用户资产。
目前，Pons 上每个新代币的总供应量固定为 10 亿枚，创建成本仅为 0.0005 ETH，平台对交易收取 1% 的手续费。创建者只需填写代币名称、代码、图片和社交链接，即可完成发行。
低门槛只能吸引创作者进场，真正让 Pons 受到市场关注的是其手续费分配方式。根据官方文档，通过 Pons 新版合约发行的代币，交易手续费由创建者和协议按 70% 和 30% 的比例分配。此外，协议获得的手续费中，80% 用于在市场回购 PONS 并销毁，剩余 20% 用于基础设施和团队运营。8 月 28 日，官方更新称，PONS 总供应量的 29%已经被销毁。
近 24 小时近 75 万美元的回购买盘
以近 24 小时数据为例，DefiLlama 数据显示，用户在 Pons 平台总支出的费用为 502 万美元。其中大部分被分配给代币创建者及其他参与方，最终归属于 Pons 的协议收入约为 93 万美元。按照目前 80% 的分配比例计算，其中约 74 万美元将用于从市场回购 PONS 并销毁，剩余约 19 万美元用于团队运营。
在这套分配机制下，Pons 上的每一笔交易，既为创作者带来收入，也会通过协议分成转化为 PONS 的回购买盘。由此，Pons 形成了一套相互推动的循环：创作者分成越高，平台发行的新币越多；新币越多，交易量和手续费越高；协议收入增长，又会带来更多 PONS 回购。PONS 上涨后，平台获得更多市场关注，进一步吸引创作者和交易者进入。
PONS 还能涨多久？
PONS 市值已从一个月前不足 4000 万美元升至 3 亿美元附近，最高涨幅近 10 倍。判断 PONS 能否继续上涨，还能涨多久，我会重点关注以下三点：
首先，看 Robinhood Chain 上这轮 Meme 热度还能持续多久。过去一周，X 上围绕 Robinhood Chain 上 Meme 的讨论明显升温，链上 Meme 交易量随之增长，Pons 承接了更多发币和交易需求。一旦 Robinhood Chain 讨论热度下降，“P 小将”转向其他生态，PONS 不仅会失去外部买盘，回购力度也可能随着协议收入下降而减弱。
其次，看Pons 能否守住发币平台龙头的位置。Robinhood Chain 热度持续高涨，并不意味着 Pons 一定能够受益，关键还要看新增的发币和交易需求最终流向哪个平台。此前 Flap 单日发币量超过 Pons 期间，PONS 市值一直在 3000 至 4000 万美元震荡。相比绝对发币数量，更值得关注的是 Pons 在 Robinhood Chain 上的份额能否维持在高位。
最后，PONS 市值能进一步上涨至 5 亿美元、10 亿美元，或许需要出现真正出圈的 Meme 币。Pons 现在稀缺的是能够持续吸引资金和讨论的高市值 Meme 币。如果平台近期能出现市值速通 5000 万美元甚至 1 亿美元的 Meme 币，Pons 的财富效应将会进一步增强，PONS 也可能迎来新一轮 FOMO。
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