2026年6月底至7月初，围绕 ETH 与 WBTC，链上出现了两股体量可观、方向相反的力量：一边是知名比特币矿池 F2Pool 联合创始人王纯，在完成 6 月初至下旬约 7.06 万枚 ETH 和 966 枚 WBTC 的抄底后，于7月初开始分批了结部分头寸，累计减仓约 3.66 万枚 ETH 和 160 枚 WBTC，本轮波段已实现约 340 万美元收益；另一边则是新出现的地址 0x268…47643，自6月30日起持续在链上买入 ETH 与 WBTC，截至7月4日已吸纳 19,725.38 枚 ETH 和 161.35 枚 WBTC，按当前价格估算持仓总价值约 4150 万美元，账面浮盈约 359 万美元，且在本报道发布前半小时仍在追加。从时间和标的看，双方几乎锁定同一交易窗口、同样聚焦 ETH 与 WBTC，却给出了“逢高减仓”与“持续建仓”两种截然不同的操作路径，在缺乏更多衍生品与宏观持仓数据的背景下，这组对手盘式的大额链上行为本身，已足以作为当前阶段观察市场预期分歧的重点信号。
鱼池联创一个月完成抄底与套现
据链上分析师余烬统计，王纯在 2026 年 6 月上旬至下旬于低位集中抄底约 7.06 万枚 ETH，按当时价格约合 1.17 亿美元；同期买入约 966 枚 WBTC，名义规模约 6029 万美元，整体押注接近 1.77 亿美元，且资产高度集中在 ETH 与 WBTC 两个方向。到了 7 月初，他开始对这笔 6 月建仓盘进行分批了结：截至当前，已卖出约 3.66 万枚 ETH 和 160 枚 WBTC，本轮波段实现约 340 万美元账面收益，完成从集中抄底到部分套现的闭环。
从节奏与仓位管理上看，这一轮操作呈现出典型的“低位重仓建仓—反弹阶段分批减仓”路径：进场时在单一时间窗口内快速放大头寸，出场则选择在价格回升后按批次减持，仅兑现部分利润而非一次性清空筹码。这种以大额名义资金换取相对温和绝对收益、强调区间波段而非极限价位的风格，与市场对其“聪明资金”形象的既有认知相吻合，也为观察后续大额地址如何管理相似头寸提供了一个清晰参照。
新巨鲸连日扫货ETH和WBTC
与前一节中王纯开始分批减仓几乎同步，链上新地址0x268…47643自6月30日起在价格回落区间持续出手，集中买入ETH和WBTC。据链上分析师Ai姨监测，该地址的操作节奏并非一次性“梭哈”，而是在6月30日至7月4日报道前的多个时间点分批加仓，且在报道发布前半小时仍有新增买单，表明其建仓动作在当前价格区间内尚未明显放缓，更接近有计划的阶梯式布局。
截至7月4日，该地址已累计买入19,725.38枚ETH和161.35枚WBTC，按当时市价估算，总仓位名义价值约4150万美元，账面浮盈约359万美元，在短短数日内形成了与王纯相当级别、但方向相反的大额多头敞口。由于0x268…47643为新出现的大额地址，现有公开信息无法确认其背后是交易机构、基金产品还是超高净值个人，亦难以判断其策略是中短线波段还是更长周期配置，目前能确认的只是：在6月底至7月初这一关键区间，链上出现了这样一名持续接盘ETH和WBTC的大额参与者，其真实意图仍需后续链上行为进一步验证。
老手减仓新势力加仓，多空在链上对峙
从节奏和周期看，王纯与0x268…47643几乎走在两条完全相反的轨道上。前者在2026年6月上旬至下旬集中抄底约7.06万枚ETH和966枚WBTC，到了7月初已经开始分批卖出，完成约一个月的波段操作，实现约340万美元已兑现收益；后者则在6月30日之后才启动建仓，此前并无可追溯的大额历史记录，截至7月4日仍在持续买入，持有约19,725.38枚ETH和161.35枚WBTC，账面浮盈约359万美元却没有明显减仓迹象。两名参与者都只围绕ETH和WBTC展开操作，且时间窗口高度重叠，一边是老手逢高兑现，一边是新地址逆势承接，在链上形成了方向鲜明、资产高度重叠的“一卖一买”的对峙画面。
这种对峙更像是不同持仓周期与风险偏好的错位，而不是简单的“聪明钱收割散户”故事：王纯用一个月完成自下而上的波段兑现，新地址则在相同区间选择拉长建仓曲线，将规模约4150万美元的头寸继续敞口在盘面之上。目前公开资料并未显示两者之间存在任何直接关联或协同行为，也缺乏更广泛的市场数据去支持“单边主导”的结论，在可见的链上层面，我们能确认的是同一批ETH和WBTC被截然不同风格的大额账户接力交易，这种多空分歧本身就是当前预期差的一种直接映射。
数万枚ETH与WBTC易手，市场情绪被放大
据 AiCoin 数据显示，6月下旬以来ETH与WBTC在经历一轮回调后整体处于相对低位震荡区间，这一价格带既为早期进场者提供了兑现收益的窗口，也为新资金集中进场提供了“折价介入”的理由。王纯与新地址0x268…47643围绕ETH和WBTC展开的操作，按公开估算价格名义规模合计已超过2亿美元级别，在这样一个流动性和情绪都相对敏感的区间内，数万枚现货筹码在短时间内完成易手，很容易放大市场参与者对“有人在大举离场”或“有新巨鲸逆势接盘”的主观感受。
从交易深度和心理层面看，这类大额现货换手并不必然改变趋势，但会直接影响盘面参与者对“底部是否扎实”“抛压是否出清”的判断：一方面，头部地址在低位兑现数千万美元级收益，可能被解读为部分早期资金对当前反弹空间的谨慎；另一方面，同一时间有新主体接过约4150万美元的ETH与WBTC敞口，又会被另一部分人视作对中长期价值的隐含背书。不过，目前公开链上信息仅覆盖少数大额地址行为，缺乏更广泛的现货持仓分布、杠杆与衍生品数据支撑，也没有证据表明这些交易已经直接改写ETH或WBTC的整体价格轨迹，因此更合理的做法是将本次筹码大幅易手视作一个反映预期分歧的结构性线索，而不是可以单独用来支撑仓位决策的充分依据。
接下来要盯紧的三个链上信号
在当前公开资料尚未披露更多两类资金后续计划、只能依赖后续链上交易作为主要判断依据的前提下，接下来可以重点盯紧三条线索：一是持续跟踪归属王纯的相关地址，观察其在已通过部分减仓实现约340万美元盈利后，是继续维持当前剩余仓位、进一步减仓锁定收益，还是在价格波动中重新加仓，以此刻画其对ETH和WBTC中长期性价比的实时判断；二是跟踪新巨鲸地址0x268…47643，在截至7月4日仍在持续买入ETH和WBTC、持仓总价值约4150万美元的基础上，后续是延续买入力度、转为观望停手，还是开始分批减持，从其节奏变化中反推这一地址更偏向短线交易还是中长线持有；三是将这两类大额地址的操作路径，与后续ETH、WBTC价格表现及宏观叙事演变对照，在更长时间维度上评估这轮围绕核心资产的大额筹码易手，究竟是情绪层面的短期分歧，还是正在缓慢重塑市场结构的深层信号。
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