截至 2026 年 6 月 22 日星期一，比特币交易接近 64,600 美元，价格约为 2025 年 10 月创下的历史高点 126,198 美元的 50% 以下。迄今为止的损失约为 27%，本年早些时候的价格测试接近 60,000 美元的低点。

6 月 22 日星期一上午的 Kalshi。

在此背景下，Kalshi 的“比特币会在什么时候再次突破 10 万美元？”市场清晰地显示了真实货币投注者在何处投入他们的资本：

• 2026 年 7 月之前：概率不到 1%（是的合约 1 美分）
• 2026 年 10 月之前：11% 概率（是的合约 11 美分，否定合约 90 美分）
• 2027 年 1 月之前：概率为 19% 到 22%（是的合约接近 22 美分，否定合约 82 美分）

市场在指数突破 100,000 美元时立即解决为“是”。如果比特币在 2027 年 1 月 1 日之前未能达到该水平，该合约将解决为“否”。

看跌的定位超越了 10 万美元的时机问题。单独的 Kalshi 合同定价比特币在年底之前跌破 50,000 美元的概率为 57%。与比特币在 2026 年结束时的相关市场将大多数概率集中在 55,000 到 70,000 美元的范围内，几乎没有资金预留给显著更高的结果。

Kalshi 的参与者正在对一系列因素做出反应：在 2025 年强劲的资金流入之后，现货比特币交易所交易基金（ETF）流入疲软，围绕通货膨胀和贸易政策的持续宏观不确定性，以及缺乏能够在年底之前推动近 50% 移动的明确催化剂。

X 帐户 Killa 明确阐述了看跌的理由。“我们今年绝对没有机会看到 10 万美元，”Killa 在 X 上写道。“底部形成需要时间，通常通过多个较小的区间发展，然后才会发生重大扩张，这使得今年达到 10 万美元的可能性几乎不可能。我预计明年某个时候看到 10 万美元，可能是在第二季度末或第三季度。”

Dr. Whale 在 X 上持看涨态度。

并不是每个人都同意。X 帐户 Rachel Crypto 指出了历史周期模式。“此图表显示了多个周期中的相似模式：深度修正，长期积累，突破新高。”Rachel Crypto 写道，引用了 2019 年 84% 的涨幅和 2023 年 77% 的涨幅，预计本周期将实现 60% 以上的涨幅。“只要更大的结构保持完整，趋势仍然指向上升。”

预测市场如 Kalshi 不同于民意调查或分析师的价格目标。参与者在他们的位置上投入真实资金，这往往会使赔率更接近于共识概率，而不是社交媒体上的情绪。在年底之前 19% 的 10 万美元反弹概率并未将其排除在外，但它将其视为明显的少数结果。

观察比特币复苏时间线的交易者可以将这些合同视为更大图景中的一个数据点，结合链上流动、交易所交易基金（ETF）需求和宏观条件。

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