需要了解的事项：提议的规则可能迫使加密公司从被动收益转向主动、合规的资本策略。STBL的首席商业官乔·沃洛诺表示，基于人工智能的财务、借贷和抵押品工具可能成为加密行业下一个主要基础设施层。担心存款外流的银行最终可能成为稳定币经济的参与者，而不是竞争对手。
乔·沃洛诺，稳定币基础设施公司STBL的首席商业官表示，《明确法案》的最大成果可能是创造一个全新的“收益即服务”市场。
争论的核心是提议立法的第404条，禁止数字资产服务提供商（DASPs）及其附属机构仅基于持有数字资产来提供收益。
这一条款可能根本性地重塑加密用户获得回报的方式，推动市场远离被动的“持有即赚”产品，转向更加主动和合规的收益生成策略。
沃洛诺在接受CoinDesk采访时表示：“这实际上是将行业从一个持有即赚的市场转向一个使用即赚的市场。”他说：“你需要合规的收益策略来生成本来会闲置的资本的奖励。”
《明确法案》已经通过参议院银行委员会，目前预计将进入全体参议院，与参议院农业委员会的法案版本合并，然后再进行众议院的调解，乐观的时间表指出最早将在七月进行全面投票。监管机构随后将有大约12个月的时间来实施这一框架。
沃洛诺在摩根士丹利工作了超过七年，并在SIFMA任职，专注于行业倡导和市场结构问题，他表示，《明确法案》的影响远远超出了收益产品本身。他认为，监管的清晰性最终可能解锁大规模机构参与加密市场的可能性。
他说：“一旦这些问题得到解决，就会让大规模资本进入市场。”他说：“这才是真正的催化剂。”
《明确法案》的通过被广泛视为加密市场的一个潜在转折点，因为它将建立美国针对数字资产的第一个全面监管框架，结束了多年来关于代币是否以及如何属于证券交易委员会（SEC）或商品期货交易委员会（CFTC）管辖的未知状态。
该立法将为交易所、经纪商、稳定币发行者和去中心化金融平台创造更清晰的规则，许多分析师表示，在大型机构投资者、银行和资产管理公司能够大规模投入资本之前，这一举措是必要的。支持者认为，监管的清晰性可以降低法律风险，改善消费者保护，并为传统金融公司提供必要的合规框架，从而在美国而非离岸市场构建加密产品和服务。
人工智能的角色
沃洛诺表示，可能的结果是合规收益生成的基础设施提供者中间层的出现。他说，他预计许多服务将由人工智能驱动，作为受监管资本流动的协调层。
可能的受益者包括去中心化金融（DeFi）基础设施提供商、金库策展人、抵押品管理平台、自动化财务服务、借贷市场和奖励系统。
他说：“所有这些都可以在受监管的市场中通过人工智能实现自动化。”
沃洛诺表示，基础技术堆栈已经存在，指向智能合约、预言机、DeFi铁路和可以适应受监管框架的基于API的基础设施。
他说：“这创造了一个全新的世界。”
立法
围绕该立法的争论也暴露了传统银行与加密行业之间的紧张关系，特别是关于稳定币和存款迁移的问题。
沃洛诺说：“这涉及很多利益。”他说：“银行担心存款外流，但我认为这种担忧过于夸大。”
他说，传统的部分准备金银行模型取决于银行维持能够贷出的庞大资本基础，以创造信用和流动性。如果存款迁移到代币化美元或收益产生的区块链产品中，该模型可能会受到压力。
尽管如此，沃洛诺表示，他认为最终的妥协对现有银行是有利的，而不是生存威胁。
他说：“聪明的现有参与者将竞争。”他说：“银行不一定非得放弃市场份额。”
他建议，银行最终可能会通过抵押其储备来发行自己的稳定币，并在《明确法案》框架下产生合规收益，从而打开全新的商业模式的大门。
稳定币2.0
这一动态是STBL自身主张的核心。
该公司自称为“稳定币2.0”，主张从今天主导市场的传统集中化发行者模型转变。
相反，STBL正在构建允许用户铸造以真实资产为支持的稳定币的基础设施，同时保留由基础储备生成的经济收益。
沃洛诺说：“为生态系统提供价值的用户应该参与经济利益。”
该公司的基础设施旨在支持合规收益管理，同时允许用户而非集中发行者捕获由储备资产生成的收益。
对沃洛诺来说，《明确法案》可能提供加速这一转型所需的监管框架。“我告诉你，这部法案明确指出：作为服务的钱已经到来了，”他补充道。
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