需要了解的是：Bitmine沉浸技术迅速从一家矿业公司转变为一个杠杆以太坊国库，在六个月内将其股份数量翻倍，并筹集超过100亿美元以积累近5%的所有以太坊。该公司目前持有487万枚以太坊，每个代币的平均成本为2206美元，成为最大的企业以太坊持有者，但报告显示其季度净亏损为38亿美元，这主要是由公允价值会计和衍生品损失造成，而不是其以太坊投资的实现损失。Bitmine的运营业务主要转向质押，这几乎产生了其1100万美元季度收入的全部，而一般和管理费用在本季度飙升至7500万美元，突显出成本与运营收入之间的严重不匹配。
Bitmine沉浸技术已经将自己转变为以太坊版的策略，在六个月内将其流通股份翻倍，并筹集超过100亿美元的股权，以积累近5%的所有存在以太坊。
在周二的10-Q文件中，它报告了38亿美元的季度净亏损，股份数量从2.32亿增加到4.94亿，时间范围是从8月31日到2月28日。
在此期间，额外实缴资本从83.6亿美元跃升至185.5亿美元，这些资金直接投入以太坊。
截至4月12日，Bitmine持有487万枚以太坊，平均成本为每个代币2206美元，使其成为全球最大的企业以太坊国库，第二大企业加密国库仅次于策略。
这项投资是亏损的，但幅度不大。以太坊周三交易价接近2325美元，约比Bitmine的平均入场价高出5%。季度收入报表中展现的37.8亿美元未实现损失反映了代币从2025年8月接近4900美元的高位回调，而不是其成本基础的损失。
根据2024年采纳的公允价值会计规则，这些按市值变动的波动会直接影响损益表，无论公司是否出售了任何资产。
然而，从矿业公司到杠杆以太坊国库的转变正在造成自身的一系列压力。
自我挖矿收入同比崩溃了86%，本季度仅为219,000美元。质押完全取代了它，产生了公司1100万美元季度总收入中的1020万美元。
一般和管理费用本季度达到7500万美元，较一年前的964,000美元大幅增长。在整个六个月期间，G&A费用达2.986亿美元，而收入仅为1330万美元。其中一些可能反映了与股权融资相关的基于股票的补偿，但对于一家目前主要产品是持有和质押单一代币的公司来说，运营成本和营业收入之间的差距显而易见。
该文件还揭示了之前未详细说明的衍生品风险敞口。
Bitmine在季度内预订了6530万美元的衍生品未实现损失和2410万美元的期权溢价收入，表明该公司正在对其以太坊持有进行期权策略，可能是以覆盖性买入期权来产生额外收益。
董事长汤姆·李在三月表示，公司将以太坊的回调视为“具有吸引力，因为基本面在加强”，并在周一指出，Bitmine在过去四周加快了买入的步伐。
截至2月28日，Bitmine持有8.796亿美元的现金，以及198个比特币，一个2亿美元的Beast工业股份，以及8500万美元的Eightco Holdings头寸。
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