需要了解的内容：在过去一年购买的卡尔达诺持有者平均损失约43%，这使得该代币深处于历史上通常会出现价格回升的链上“机会区”。衍生品数据显示ADA的资金费率自2023年6月以来处于最负值状态，这表明短期交易非常拥挤，通常为短期挤压而非进一步下跌铺平了道路。尽管宏观逆风和生态系统增长乏力意味着没有保证会有反弹，但当前的持仓情况——持有者损失严重，空头处于三年来的高位——表明任何上行动作都可能使大多数交易者感到意外，因为ADA交易接近0.26美元。
在过去一年购买的平均卡尔达诺持有者损失43%。衍生品市场押注情况会变得更糟。但这两种情况同时出现历史上通常意味着相反的结果。
Santiment数据显示ADA的365天市场价值与实现价值（MVRV）比率已降至-43%，这意味着在过去一年中活跃于卡尔达诺网络的钱包平均损失43%。
该指标深处于Santiment所称的“机会区”，这是一个之前在2023年和2024年末的情况中，MVRV均值回归至零之前都会出现回升的带状区域。
MVRV衡量在特定时间框架内的平均交易回报，并且随着时间的推移总是回归到零。当它极为负面时，最可能恐慌抛售的持有者已经抛售。剩余的供应则由要么承诺持有，要么已经接受损失的持有者掌握。这种持仓情况减少了进一步的卖压，并在任何催化剂到达时为反弹铺平了道路。
与此同时，币安的ADA每周平均融资费率已经变成自2023年6月以来最负的读数。资金费率反映了永续合约中多头和空头持仓之间的平衡。深度负数的费率意味着空头占主导地位，并向多头支付以维持其持仓。简单来说，衍生品市场在看跌一方过于拥挤。
这种拥挤正是它成为反向信号的原因。当空头集中如此之高时，任何积极的价格变化都会触发清算，迫使空头回补其持仓，从而推动价格上涨，进一步触发更多清算。
这种级联效应也可以逆向进行，但历史上ADA的模式显示出，在这种极端资金费率出现时，往往会出现短期挤压，而不是进一步下跌。
最后一次这两个信号如此明确对齐是在2023年中期，当时ADA的交易价约为0.25美元，随后在接下来的18个月中上涨了大约300%。然而，这并不意味着相同的结果是必然的，因为自9月峰值以来，ADA下跌了71%，更广泛的市场正面临战争、持续的通货膨胀以及没有降息的迹象，而卡尔达诺的生态系统指标并没有产生能够证明基本重新定价的使用增长。
但底部信号并不关乎基本面。它们关乎持仓。而卡尔达诺现在的持仓情况，平均持有者损失43%，而空头处于三年来的高位，是那种接下来可能让大多数人感到意外的状况。
周二ADA的交易价格为0.26美元，本周下跌约7%。
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