拥有正确基本面观点的方向性交易者可能仍会亏损。

考虑一个做多HYPE的交易者，他认为HYPE会优于SOL。

在牛市中，HYPE可能上涨50%，而SOL上涨30%，方向性交易者获利。

但在熊市中，HYPE可能下跌40%，而SOL下跌55%。论点是正确的，但头寸亏损。

在放弃事件中，情况也是如此。

尽管对相对表现的判断正确，方向性交易者还是亏损。

在这些情况下，配对交易者的表现更好，因为他们的风险暴露在差价而不是绝对价格上。

在一次放弃中，如果两种资产都下跌60-70%，方向性交易者面临显著亏损。而配对交易者的亏损更少，如果差价保持，甚至可能盈利。

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