看了一下点阵图，2026年预期利率在 3.125% ，目前是 3.75% ，那就应该是有2次降息的预期，也就是说点阵图预测 2026年会降息 50 个基点，然后2027年的点阵图也是 3.125% ，当然这个远了点就无所谓了。

总的来说，这份点阵图比9月公布的要好一些，9月公布的时候预期 2026年是降息一次，现在是两次，而且从点阵图来看，12月降息的一致性还是挺高的。

2026年的分歧挺大，但是出现了一些有趣的现象，一位委员希望降息 125个基点，还有一位是 100个基点，两位希望降息75个基点，这四位明显属于偏鸽阵营。虽然不能直接确认他们是否属于未来的川普提名派，但这种偏鸽倾向与新政府强调增长的政策方向是高度一致的。

5 月开始新的主席上任，如果再叠加新理事的补位，偏鸽的影响力可能在下半年增加。届时2026 年下半年进一步加快降息的概率会显著提升。

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