美国的401k计划中有13万亿美元。

其中有多少可以被比特币捕获？

基础案例设想了比特币在美国退休基础设施中的逐步规范化，随着监管透明度的提高。

到2032年，比特币占401k资产的0.6%，大约为790亿美元的期望敞口。到2029年，流入量吸收了大约20%的矿工发行量，到2032年上升到30%。这不足以造成完全的供应赤字，但足以建立一个独立于价格波动的稳定需求来源。

中等案例反映了更有限的采用，到2032年达到0.3%的资产，约390亿美元。这个情景将比特币引入退休系统，但并未显著改变其结构性需求特征。

激进案例则变得有趣。在401k资产的1.5%时，到2032年总敞口大约达到1950亿美元。更重要的是，年退休流入量约为76,500 BTC，超过矿工的产出量约为41,000 BTC。退休需求首次将超过新供应。

保守案例仅有0.025%的配置（33亿美元）仍然创造了一个低强度、高持续性的需求，在一个日益供应受限的资产的背景下悄然积累。

退休基础设施代表了一种根本不同的需求特征，具有长期性、基于贡献，并且对波动性不敏感。这是缓慢的积累，每年收紧自由流通量。

如果被采用，退休采纳可能成为比特币的需求消耗池。

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