核心要点：

比特币98%的流通量处于盈利状态，显示出强烈的多头情绪，同时也提示市场波动性和价格回调的风险。

分析师预计比特币2025年有望达到20万美元，但关键在于需求能否持续。

比特币（BTC）到2025年底价格达到20万美元的预测愈发普遍。近期盈利水平的显著提升不仅彰显了市场的看涨氛围，也加剧了短期回调的担忧。

链上数据机构Glassnode显示，从6月22日至上周日，处于盈利状态的比特币供应比例由87%大幅升至98%。截至周二（7月1日），约96.7%的比特币处于盈利区间，已超出下图所示的高位区域。

历史经验表明，盈利供应处于高位通常会加剧市场波动，因为大量获利盘增加了抛压。尽管市场整体表现乐观，但对价格回调的警觉性也随之提升。

以今年1月至4月为例，比特币价格曾从约10.9万美元跌至7.4万美元，这波下跌紧随1月21日比特币盈利供应比例升至98.8%之后。

盈利指标同样反映出当前市场既偏多又趋于谨慎的环境。例如，自6月22日以来，比特币实现盈亏比由1.1升至2.8，突破2.4的高位阈值，涨幅达156.4%。

Glassnode分析师在最新一期《每周市场脉搏》报告中指出，这一现象“显示出市场信心强劲，但也提醒投资者，若价格动能减弱，获利了结和需求枯竭的风险将随之上升。”

Glassnode进一步表示：“当前市场已进入谨慎乐观阶段，机构投资者的持续入场与新一轮资金积累正为比特币行情提供支撑。本轮上涨能否持续，取决于持续的买盘和更广泛的市场信心。”

自2022年11月比特币自熊市低点15500美元反弹以来，累计涨幅已达590%，当前价格约为107000美元。分析师Stockmoney Lizards指出，比特币周线级别走势呈现高点和低点不断上移，形成明显的上升通道。

该分析师周一在X平台发文表示：“比特币即将突破一个多年的通道。”

随附图表显示，比特币价格正试图冲破上方趋势线，Stockmoney Lizards将短期目标定为14万美元，年底目标则为20万美元。“下一轮行情将会极为猛烈。”

这一观点与该分析师此前的预测一致，即若比特币突破月线OTT优化趋势追踪带，2025年目标仍为20万美元，并有望在明年“延伸”至25万美元。

分析师Mags同样认为，如果比特币突破与Stockmoney Lizards所示相同的上方趋势线，“可能引发大规模牛市”。Mags的短期目标为2.618斐波那契位，即155000美元。

比特币冲击20万美元的预测，尤其是在2025年下半年，正成为市场关注的热门目标。例如，21st Capital联合创始人Sina基于幂律模型预测，比特币有望在2025年第四季度达到13万至20万美元区间。

Bitwise Investment指出，美国总统特朗普的贸易政策导致美元指数走弱，或将推动BTC升至20万美元。

Bernstein Research则表示，随着比特币现货ETF及BTC储备公司带动机构需求增加，比特币有望在2025年底达到20万美元。

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原文: 《 比特币（BTC）瞄准20万美元，盈利指标进入“谨慎乐观”区间 》

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