XRP 在这一轮加密货币周期中表现出最强劲的反弹之一，但早期的零售持有者正在悄然退出。

目前交易价格超过 2 美元——是 2024 年 10 月反弹前基准的三倍多——XRP 已成为过去 8 个月表现最佳的大型代币之一。那些在 60 美分以下买入的投资者目前的收益超过 300%，这促使了利润了结的急剧增加。

根据 Glassnode 的链上数据，本月早些时候，XRP 钱包实现利润的 7 天简单移动平均（SMA）达到了 6880 万美元，为一年多以来的最高水平。这是分配压力的明显迹象，早期的积累者在代币测试接近 2021 年高点的关键阻力位时选择兑现利润。

这种利润了结压力可能有助于解释 XRP 在最近几次交易中未能突破 2.20 美元，尽管有多条看涨头条和技术利好。

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尽管整体形势依然积极，受到美国监管透明度和 Ripple 在代币化资产基础设施方面不断推进的支持，但短期价格走势反映了长期持有者的供应过剩。

最近的 CryptoQuant 分析显示，除 BTC 和 ETH 外，山寨币的 1 年累计买卖报价量差异——作为净投资者流动的代理——目前为负 360 亿美元。这是自 2024 年 12 月以来的急剧逆转，当时该指标短暂转为正值，标志着山寨币的局部高点。

自那时以来，情况一直在恶化，CryptoQuant 独立分析师 Burak Kesmeci 在 周四的帖子 中表示，“山寨币投资者失踪”。

尽管 XRP、SOL 和一些与现实世界资产（RWA）相关的叙事代币表现出一定的强劲，但更广泛的山寨币生态系统仍然陷入熊市，他指出。

除非风险偏好回升或资金流回 Layer 1、DeFi 和游戏领域，否则“山寨季”的希望可能会继续在夏季消退。

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