亚洲早间简报：机构购买使得3000美元的以太坊变得可能，而人工智能代理寻求加密货币通道

早安，亚洲。以下是市场新闻：

欢迎来到亚洲早间简报，这是美国时段内头条新闻的每日摘要，以及市场动态和分析的概述。有关美国市场的详细概述，请参见 CoinDesk的加密日记美洲版。

根据CoinDesk市场数据，ETH本月上涨近11%，表现优于BTC，后者上涨了5%。

这部分可能是由于机构交易需求，以及它在衍生品市场上超越BTC的事实，因为越来越多的成熟投资者押注于ETH的结构性增长及其作为去中心化金融（DeFi）与传统金融（TradFi）之间的桥梁，OKX首席商务官Lennix Lai在接受CoinDesk采访时表示。

“在我们的永续期货市场上，以ETH为主的交易量在过去一周占到了45.2%。相比之下，BTC的交易量为38.1%。”Lai说。

这与CoinDesk最近报道的Derebit上的类似发现。

这并不是说机构对BTC失去了兴趣。远非如此。

Glassnode最近的一份报告显示，尽管BTC最近波动性加大，机构仍在愉快地买入低点。

Glassnode写道，长期持有者（LTHs）在最近的反弹中每天实现了超过9.3亿美元的利润，接近之前周期高峰时的分配水平。然而，LTH的供应实际上却在增长，而不是引发一波抛售。

“这种动态突显出成熟和积累压力超过了分配行为，”Glassnode分析师写道，并指出这在“晚期牛市中是非常不典型的。”

然而，两者都无法免受地缘政治风险或像特朗普-马斯克争执这样的黑天鹅事件的影响。

这些事件提醒我们，即使在结构强劲的市场中，情绪也可能迅速转变。但在表面波动之下，机构的信念依然坚定。ETH正在成为进入受监管DeFi的首选工具，而BTC则继续受益于机构通过ETF的长期积累。

“宏观不确定性依然存在，但$3,000的ETH看起来越来越可能，”Lai总结道。

Tron继续赢得稳定币流入

根据CryptoQuant的一份新报告，稳定币市场刚刚达到2280亿美元的历史新高，今年迄今上涨了17%。

这种以美元为锚的流动性激增，受到投资者信心恢复的推动，这在Circle的首次公开募股中得到了体现，以及DeFi收益的上升和美国监管透明度的改善，正在悄然重绘资本在链上的分布图。

(CryptoQuant)

“集中交易所上的稳定币数量也达到了历史最高水平，支持了加密交易的流动性，”CryptoQuant报告称。

CryptoQuant指出，集中交易所上ERC20稳定币的总价值已攀升至创纪录的500亿美元。

根据他们的数据，交易所稳定币储备的大部分增长是由于USDC在交易所的储备增加，2025年迄今增长了1.6倍，达到了80亿美元。

就从中受益的协议而言，Tron处于领先地位。Tron快速的最终性和与Tether等稳定币发行者的深度整合被认为使其成为流动性磁铁。

最近发布了一份类似主题报告的Presto Research写道，Tron在5月份的净稳定币流入超过60亿美元，超过了所有其他链，并且在日活跃用户数量上仅次于Solana，成为原生总锁定价值（TVL）增长的最佳表现者。

相比之下，以太坊和Solana则出现了资本流出，Presto的数据表示。

这两条链经历了显著的稳定币流出和桥接交易量损失，表明缺乏新的收益机会或重大协议升级。Presto的数据证实了一个更广泛的趋势：机构和零售资本都在向Base、Solana和Tron转移。

共同点是什么？这些链提供了更快的执行、更动态的生态系统，并且在某些情况下，提供了更大的激励计划。

代理经济即将到来，但它们需要加密基础设施才能运作

下一代人工智能不仅会与我们对话，还会相互对话。随着自主代理变得越来越强大，它们将越来越多地处理端到端的任务：预订航班、获取数据，甚至委托其他机器人完成子任务。但有一个问题：目前，这些AI代理被困在孤岛中，它们需要加密技术来解脱。

在最近的一篇a16z Crypto文章中，Scott Duke Kominers（a16z Crypto的研究合伙人和哈佛大学的教员）认为，今天的代理之间的互动大多是硬编码的API调用或封闭生态系统内的内部功能。

没有共享的基础设施供代理相互发现、协作或跨系统交易。这就是加密技术的用武之地。区块链以其开放、可组合的架构，提供了一种“向前兼容”的方式来构建可互操作的代理经济，这是一个可以与AI本身共同发展的中立基底。

早期项目如Halliday正在为跨代理工作流建立协议级标准，而像Catena和Skyfire这样的公司则利用加密技术使自主代理能够在不需要人类的情况下相互支付。

Coinbase甚至介入支持这里的基础设施建设。如果这些基础设施得以落实，区块链不仅将成为金融基础设施；它们将成为开放AI经济的后端，代理在其中透明地交易、协调和执行用户意图。

信息很明确：如果AI代理是生产力的未来，那么加密就是使它们良性互动的基础设施。

Web3游戏需要更好的游戏才能增长

根据DappRadar的一份新报告，游戏在分布式应用（dAPP）生态系统中保持其主导地位，即使其市场份额持续下滑。

(DappRadar)

DappRadar的最新数据显示，游戏的主导地位连续第二个月下降，从4月份的21%降至5月份的19.4%。

每日用户活动保持相对稳定，独立活跃钱包数量徘徊在490万左右，但投资的急剧下降则描绘了一个更令人担忧的局面：5月份游戏项目的风险投资资金骤降至仅900万美元，较2024年底每月超过2.2亿美元的水平大幅下降。

“到目前为止，2025年对游戏市场来说是一次现实检查。许多在前几年筹集了数百万资金的项目，现在已经关闭。其中包括英雄射击游戏Nyan Heroes、奇幻MMORPG Ember Sword和社交推理游戏The Mystery Society，”DappRadar的分析师在他们的报告中写道。

DappRadar的分析师指出，推动这一撤退的根本缺陷是：缺乏引人入胜的游戏玩法。

项目经常优先考虑代币经济学、投机性NFT发行和市场营销活动，常常将关键的游戏玩法测试和开发置于一旁。

如果没有有趣且可重复的机制作为核心，即使是资金雄厚的Web3游戏也难以维持玩家的兴趣，这表明该行业面临的最大挑战可能只是学习如何制作优秀的游戏。

而这个叙述并不新鲜：调查自2022年以来一直在说这个问题。

市场动态：

BTC： 比特币在未能维持110,000美元的水平后下滑2%，价格在108,500美元的关键支撑位测试中受到地缘政治紧张局势和混合情绪的影响，尽管通过现货ETF的强劲机构流入表明潜在需求仍然存在。
ETH： 以太坊上涨5%，突破2800美元，因8.15亿美元的机构流入涌入ETH ETF，受到看涨技术指标、创纪录的质押水平和新的SEC指导的推动，后者澄清了质押和钱包软件不属于证券法的范围。
黄金： 黄金上涨0.97%，至3363美元，此前美国通胀数据表明价格降温，提升了美联储在9月可能恢复降息的预期。
日经225指数： 东京股市周四开盘表现混合，因日元走强对出口商造成压力，而对美日贸易协议的乐观情绪则支持了买盘，日经指数在早盘交易中下跌0.22%。
标准普尔500指数： 东京股市周四开盘表现混合，因日元走强对出口商造成压力，而对美日贸易协议的乐观情绪则支持了买盘，日经指数在早盘交易中下跌0.22%。

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