StableStock 最近正式开放韩股交易，现在可以直接用 USDT / USDC 交易 300+ 韩国股票和 ETF，包括三星电子、SK 海力士、现代汽车、韩华航空航天等。 但我觉得真正值得聊的，不是“又多了 300 个股票可以买”。 而是 韩国正股这条现货腿终于补上了。 ———————— 我自己最关注三个玩法。 第一，Pair Trading。 这个是我觉得最有价值的。 比如： Long SK 海力士 / Short Micron 交易 HBM 竞争格局； Long Samsung / Short SK 海力士 交易三星 HBM 的追赶和估值修复。 以前研究存储，基本只能围绕 MU、SNDK、WDC 这些美股做选择。现在 Samsung、Hynix、Micron 可以真正放进同一个 Relative Value 框架。 比起单纯判断“半导体涨还是跌”，这种交易更接近我想要的东西： 不赌整个行业 Beta，直接交易公司之间的 Alpha。 第二，油价和 KRW 的“明暗交易”。 韩国其实非常适合做宏观的二阶交易。 它一边是制造业和出口大国，一边又高度依赖能源进口。 所以油价上涨，明面上交易的是 Oil，暗线其实可以继续交易韩国公司的利润表。 油价、美元、KRW 出现大波动以后，航空、化工这些成本敏感行业，和半导体、汽车、造船、军工这些出口行业，受到的影响完全不同。 所以相比单纯交易 Oil，我更感兴趣的是： 一个宏观变量变化之后，利润会从哪些公司流向哪些公司。 很多 Alpha 其实就在第二层。 第三，美股 → 韩股的 Lead-Lag。 这个也很适合亚洲交易时段。 比如晚上 NVIDIA、Micron 财报出来，AI Capex、HBM 需求或者 Memory ASP 出现新的变化，美国市场会先完成第一轮 Price Discovery。 几个小时后韩国才开盘。 这时候重点不是： “NVDA 涨了，所以 SK 海力士也会涨。” 而是： 昨晚美股到底交易了什么新信息？ 这个信息会不会改变 SK 海力士或者三星的盈利预期？ 以及最重要的： 韩国市场有没有 Price In？ 所以 StableStock 这次开放韩股，我觉得最大的意义不是多了三星和 SK 海力士可以买。 而是韩国正股这条腿补上之后，很多以前只能观察的跨市场关系，现在终于可以直接拿来构建交易。 Pair Trading、油价/KRW 的二阶交易、美股 → 韩股 Lead-Lag。 这三个才是我觉得韩股真正好玩的地方。 @ZixiStablestock @StableStock(大老师Bugsbunny)