你不会在一个普通的熊市反弹中清算价值 $4,000,000,000 的 BTC 空头。 学习一下。 做市商（MMs）建立空头仓位（short delta），最终会在熊市结束后收割。我们刚刚打印了一个 25% 的周线蜡烛，并突破了几乎所有重要的关键水平。 如果我们真的还处于熊市中，就不应该出现这样的走势。熊市的回测通常是浅层的、受控的，并旨在保护空头头寸。而这次，我们彻底摧毁了空头。 这就是为什么在第四季度回落到新低的可能性从激励角度、结构角度和基本面角度来看都极其不可能。 很多人在被爆仓后可能会报复性做空。这种情况每个周期都会发生。他们会说服自己，这次的走势“只是另一个熊市反弹”，因为接受结构性转变比与之抗争更难。 忽略任何告诉你不应该看涨的人。 结构已经确认了转变。仓位已经重置。空头已经被市场清除。 你不会在一个持续的熊市中看到这样的情况。 在真正的熊市中，你会保护空头，鼓励越来越激进的空头仓位，并让市场逐步走低。 而这次，我们看到的是完全相反的情况。 空头被鼓励。 空头仓位（short delta）变得巨大。 市场突破向上。 然后整个仓位结构被挤压到无影无踪。这不是熊市的行为。这是趋势转变开始的表现。