Hyperliquid，这家主导性的离岸永续合约去中心化交易所（2025年交易量达2.9万亿美元，未平仓合约约70亿美元），正在关注美国市场的进入机会，此时CFTC正推动批准受监管的永续期货结构。由于条款和地理限制，美国用户仍被屏蔽。 在监管信号的推动下，$HYPE价格飙升至历史新高，ETF申请进一步助推了势头。像CME和ICE这样的传统玩家因操纵和制裁风险而提出反对。 这是扩大访问范围的催化剂，但合规成本和审查仍是去中心化模式的主要风险信号。