标普 500 指数正进入一种历史上罕见的格局： 标普 500 指数在 4 个交易日内飙升超过 +5%，同时创下新的 52 周高点和历史新高 根据 BTIG 的数据，这种确切的格局在过去 30 年中仅发生过 3 次：1999 年 4 月、2000 年 3 月，以及 2020 年 11 月 这 3 次事件中有 2 次之后都出现了持续的疲软 2000 年 3 月的突破恰好发生在互联网泡沫顶峰前 1 天，而 1999 年 4 月的事件之后则出现了约 10% 的回调以及数月的横盘交易 例外情况是 2020 年 11 月，这标志着持续数月反弹行情的开始 风险不仅仅是另一次回调。它是投资者们再次转向那些最初推动市场上涨的拥挤交易 如果抛售重现，压力可能最大地集中在市场上最拥挤和杠杆化的领域，尤其是半导体和存储芯片股 更大的问题是，下一次波动冲击是否仍局限于这些领域，还是会扩散到更广泛的市场 随着美国市场变得更加拉伸和脆弱，国际股市可能在中期内处于更好的位置，以继续跑赢大盘(UNICORN⚡️🦄)