高盛：SanDisk 业绩超预期但指引未达最乐观预期，首次覆盖给出买入

据潮向研究，SanDisk 二季度营收 89.7 亿美元，超出高盛预期 1.4%和市场预期 2.9%，毛利率 84.6%，非 GAAP 每股收益 39.25 美元。三季度营收指引中点 105.5 亿美元，低于高盛预期 9.5%和市场预期 5.4%，毛利率指引 84%低于市场预期 267 个基点，每股收益指引中点 45 美元符合市场预期但低于高盛的 49.95 美元。股价自 6 月高点已回撤 40%。高盛在 8月 5 日首次覆盖研报中给出买入评级，目标价 2200 美元，对应约 54%上行空间。高盛认为财报后负面反应主要是预期差修正，非基本面恶化，AI 数据中心对 NAND 需求正在形成新增长曲线，新签长期协议正在改善收入可见度。高盛对美光维持中性评级，认为 SanDisk 的指引不佳同样会拖累美光，两家公司在 NAND 存储市场的终端需求高度重叠。(深潮 TechFlow)