晚上跟朋友聊，现在其实不宜过分悲观，越跌反倒要去看机会了，在详细展开说说：1）去杠杆不能说去完了，至少也去掉了大半； 2）capex和fcf并不会成为持续性压制，资本支出和fcf在ai需求和商业化加速的大背景下只会是杀估值的驱动因素，那就把估值杀到位就好，并未改变核心逻辑； 3）当然宏观风险并没有完全解除、特别是议息会议，当然可以等到周四凌晨最终落定再看：如果沃什本周不加息，也是近期内市场企稳回暖的驱动因素； 如果沃什加息，市场快速上修未来利率路径、风险资产快速再被打趴一次、但也加快了触底（因为之后市场会看到沃什要加息可能真如97年的格林斯潘一样，那一段时期真就加了一次）。 正如之前这里https://x.com/qinbafrank/status/2081932910735810691?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A最后聊到有很多资产开始进入高性价区间，其实可以buy the dip的。 愈发觉得csp部署开源毛利大爆发，回本周期缩短会是下一波行情的主要催化剂。详细逻辑引用的推文有详细聊(qinbafrank)