全球资管巨头关注链上金融，DeFi面临结构性挑战

资管巨头贝莱德买入UNI代币，Apollo承诺购买上亿美元Morpho代币，华尔街对DeFi未来表现出浓厚兴趣。然而，贝莱德、黑石和Blue Owl遭遇集中赎回潮，Aave创始人警告华尔街将RWA视为流动性退出通道。DeFi面临无风险利率缺失、代币经济学破产等问题，Vault（金库）成为新阶段的起点，但仍缺乏引发资产价格膨胀的机制。CEX作为资金交织的核心，Vault与Curator需探索更高效的资金耦合渠道以推动市场发展。