前两天有聊到怎么看这一波美股调整：核心就是看大盘小级别杀估值调整，而不是整体大幅度崩盘（泡沫破裂那种崩盘）。 之前有聊过个人看股市调整的框架就 是：“杀估值、杀业绩、杀逻辑”。 1）杀估值就是把经由估值扩张提升的股价调整到相对合理的位置； 2）杀业绩那就是真正业绩不及预期，甚至暴雷，基本面不足以支撑股价； 3）杀逻辑则是最要命，指公司或行业的核心投资逻辑被破坏，如政策重大调整、技术路线失败、商业模式不可持续等。 很明显放下大部分标的在杀估值的状态，少部分股票业绩不及预期或者指引不及预期到了杀业绩，但是杀逻辑应该还很遥远。 年初这里https://x.com/qinbafrank/status/1895270832156614924?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A有聊到个人对调整级别的定义。(qinbafrank)