TD Cowen 在周二将对策略（MSTR）股票的目标价下调了 35%，在比特币（Bitcoin）持续挣扎以建立动能的情况下，重新校准了预期。

由兰斯·维坦扎（Lance Vitanza）领导的分析师将策略的目标价从 400 美元下调至 260 美元，以反映比特币“观察到的持续疲软”，根据一份报告。该投资银行目前预计数字资产将在年底达到 100,000 美元，而不是以前的 140,000 美元。

据 CoinGecko 报导，这种市值最高的数字资产在周二重新跌回 60,000 美元以下。其价格为 58,400 美元，在过去一个月内已经下跌超过 20%。比特币现已从去年十月创下的超过 126,000 美元的历史高点下跌超过 53%。

据 Yahoo Finance 报导，策略的股票在周二下跌了 8.6%，至 84.75 美元， 在前一天结束九天的跌势后，失去了涨幅。自从策略大约一个月前首次出售比特币以来，其股价已从 142.69 美元下跌近 41%。



虽然此次更新是在该比特币购买公司本周公布资本管理框架之后进行的，但分析师强调，他们的预期是在与公司周一的重大公告无关的情况下重新建立的。

事实上，他们将策略的数字信用资本框架描述为“对信用透明度和资本灵活性的积极因素”，因为它概述了公司计划如何管理其现金储备、旗舰优先股以及未来的 847,363 比特币储备。

与周一框架的采用一起，策略表示其现金储备已扩大至 25.5 亿美元。最近几周，所谓的美元储备引起了关注，因为分析师已指出与 Stretch（STRC）相关的成本激增。

“这一战术举措应当大大有助于恢复市场对公司在经历漫长的比特币下跌期时的抵御能力的信心，”分析师们争辩称，并提到对策略在产品如 STRC 上常规支付的股息的持久性关注。

周一，优先股的股息率第八次上调至 12%，增加了策略的经常性成本。周二，STRC 下跌 0.7%，至 83.11 美元，在跌至上周创下的71.25 美元的历史低点后，徘徊在其 100 美元的面值之下。

通过将 STRC 的股息调整更明确地与策略现金储备的管理和未来比特币的清算联系起来，该公司采取了“对改善优先股价格稳定性和投资者信心的温和积极步骤”，分析师们写道。

更重要的是，策略的框架标志着“双向资本配置”的转变，分析师们写道，指出该公司有能力回购 10 亿美元的普通股和 10 亿美元的优先股，这可能提供套利机会。

分析师们强调了策略针对比特币的新货币化程序，根据该计划，该公司可以出售价值 12.5 亿美元的比特币，以补充其现金储备。他们补充说，该计划将数字资产正式确立为“灵活的资本来源”，与其他杠杆并存。

策略的股价在本月初因该公司以 250 万美元出售 32 比特币而暴跌。该举动提前预告过，作为公司向优先股东表明承诺的一种方式，但也激起了关于未来销售的更多不确定性。

在 Myriad 这个由 Decrypt 母公司 Dastan 拥有的预测市场上，交易者预测策略在年底前持有超过 100 万比特币的机会为 14%。这一数字较一周前的 17.5%有所下降。

去年七月，TD Cowen 将策略的目标价上调至 680 美元，当时其股票交易价超过 450 美元。MSTR 股票在过去一年中已下跌超过 79%。

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